电子:AI成长性指引低于预期,Q3业绩兑现度或下降
2023-08-17
【终端】“618”需求一般,但安卓翻新市场火热带来中低端芯片去库超预期;汽车与新能源相关产品7月景气度进一步下行;AI成长性指引低于预期,Q3业绩兑现度可能下降多种原因:台积电产能不足北美云厂商投资意愿不强ChatGPT日活数据进入瓶颈期等。【下游(模组装配)】果链季节性拉货指引下,光学、组装业务7月景气度均开始环比向上,但苹果指引较弱,全年同比一般。【中游(电子商品)】面板行业量减价增,7月涨价符合预期,但8月初部分下游品牌商向上游抗议并减少拉货;被动元件行业量增价减,原厂淡季小幅降价,下游补库积极;存储芯片颗粒原厂Q3价格指引超预期,产量指引低于预期,下游补库去库分歧较大,市场价格混乱;封测稼动率Q3环比Q2继续改善。【中游(设计制造)】消费电子类IC设计公司依旧疲弱,市场复苏预期已推迟到Q4甚至明年Q2。Fab展望审慎,CAPEX投资克制,并且认为AI订单短期内无法大幅填充产能。服务器相关IC设计公司订单与Q3指引MISS,市场开始质疑估值与增速匹配度。【上游(设备材料)】由于电子行业下行超预期近4个季度,因此大部分晶圆厂扩产动力不足,但设备国产化继续稳步取得进展,部分细分领域存......