1．一级市场

城投债发行情况

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

一级发行方面，本期Wind口径城投债发行795.83亿元，环比变动351.63亿元，净融资额-41.06亿元，环比变动61.99亿元。

2. 二级市场

2.1 城投债二级成交量

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债二级交易活跃度上升，Wind口径城投债现券交易量为3270.02亿元，环比变动1021.82亿元。

2.2 城投债到期收益率

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债收益率多数下行，且中长端产品下行幅度较大。

2.3 城投债信用利差

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债利差多数收窄，其中，AAA级利差为46.79BP，环比上周变动-2.72BP，AA+级利差为56.61BP，环比变动-1.03BP，AA级利差为69.09BP，环比变动-1.66BP。

3. 市场动态

4. 策略展望

本期债市震荡偏强，城投债收益率亦多数下行，信用利差整体收窄。往后看，债市多空因素交织，短期仍未突破箱体震荡区间，久期行情仍待验证，化债政策支持下，中短端城投债票息挖掘或仍有优势。

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