1-5月份全国新建商品房累计销售4.6万亿元（同比-10.6%，较上月回升8.0pct；单月销售1.4万亿元，环比+25.3%，较上月继续改善）。累计销售面积4.9亿平（同比-12.3%，较上月回升7.0pct；单月销售1.5亿平，环比+22.8%）。截止5月末，可售新建商品房面积5.2亿平（同比+1.7%，与上月持平），单月销售均价9780元平（环比+2.0%，较上月收窄4.4pct）。5月份新建商品房销售数据继续超预期改善，景气度较4月份继续回升，带动销售均价继续上涨，1~5月份销售均价9500元平，同比+1.9%，而库存基本保持平稳。草根调研显示，6月份仍保持较高景气度。图：2017年-2020年全国新建商品房销售情况资料来源：国家统计局，wind华宸未来基金整理1-5月份全国房地产开发投资累计完成额4.6万亿元（同比-0.3%，降幅较上月收窄3.0pct）。其中，土地成交面积4752万平（同比-8.1%，降幅较上月收窄3.9pct）；新开工面积7.0亿平（同比-12.8%，降幅较上月收窄5.6pct）；竣工2.4亿平（同比-11.3%，降幅较上月收窄3.2pct）。土地市场火热......

2020年6月，国内手机出货2863万部（同比-16.6%，环比-15.2%）。1~6月份，手机累计出货1.53亿元（同比-17.7%）。其中，5G手机累计出货6360万部（占41.5%），单月出货1751万部（占61.2%）。由于5G手机价位进一步下探至1000~2000元，消费者观望情绪改善，5G手机出货占比提升。但信通院手机出货量与实际销量线上渠道等均存在一定迟滞与误差，因此在“618”大促期间，数据反而显示6月份手机出货量同环比下滑，反应大促过后渠道去库存结束，在Q4新品发布前备货态度较为审慎。图：2017年-2020年信通院手机产量及出货量情况资料来源：信通院，wind华宸未来基金整理面板行业景气在上半年受疫情短暂影响，下游大型体育赛事取消影响电视、商用显示器面板销售，需求下降，但随着韩日面板产能不断退出，部分PC、平板、2B的大型面板在远程办公趋势下需求回升，整体供需格局向好，面板价格6月上旬止跌甚至短暂上行，6月下旬与7月上旬延续升势，模组厂商开始涨价，行业景气度迎来拐点。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担，基金投资需谨慎......

白酒板块：6月动销已经恢复正常，白酒经销商的动销环比持续改善，但同比表现相对平淡，疫情的影响仍然存在，未出现市场预期的报复性消费。端午部分厂商以去库存为主，不存在压货的情况。综合来看，20Q2业绩环比改善，高端白酒韧性强，部分次高端白酒业绩仍承压，行业马太效应明显。乳制品：目前终端动销好转，6月销售加速，主要由常温奶拉动。行业龙头积极维护经销商体系并进行渠道下沉，同时加大买赠力度，消化货库存进度较快，市占率继续提升。调味品：龙头企业加大市场费用的投放，通过买赠促销和渠道压货提升销量，短期行业利润承压。原奶价格走势资料来源：WIND、华宸未来基金整理以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担，基金投资需谨慎。

医疗信息化：近期广东省发改委印发《2020年公共服务领域补短板项目计划的通知》，医疗卫生领域总投资1036亿元。广东省率先加码公卫投入，其建设规划为全国其他省市提供参考。随着公卫投入总量放大，市场将持续扩容。具有完善的产品服务和前期丰富建设经验的公司有助于承建新增项目，优势厂商有望充分受益于本轮市场扩容。云计算：百度、腾讯和阿里相继公布未来投入千亿用于新基建的布局。其中腾讯重点投入领域包括云计算、人工智能、区块链、服务器、大型数据中心、超算中心等；阿里用于云操作系统、服务器、芯片、网络等重大核心技术研发攻坚和面向未来的数据中心建设；百度宣布未来十年将继续加大在新基建领域的投入。大型互联网厂商相继加入新基建投资，有望带来相关上游行业快速增长。另外，互联网巨头公布对云计算的投资计划，资本开支回暖迹象明显，利好服务器厂商；IDC市场虽然存在产能过剩的情况，但与互联网巨头深度绑定且1-2年内具有较强业绩确定性的公司仍具有投资机会。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担，基金投资需谨慎。

6月1日，国务院正式公布《海南自由贸易港建设总体方案》，方案提出，到2025年初步建立贸易自由港政策制度体系，到2035年体系运作更加成熟，本世纪中叶建成具国际影响力的高水平自由贸易港。相关政策对免税行业具有较大利好，不仅将离岛免税的商品额度由3万元大幅提升到10万元，而且岛内居民进口消费商品实施免税。未来，海南免税市场将日趋扩大，并伴随新冠疫情特殊时期下，出境消费下降带来的消费回流，将给海南离岛免税行业带来多重机会。图：2017年-2020年全国及海南免税商品进口情况资料来源：海关总署，海南省统计局，公开资料华宸未来基金整理从免税商品进口来看，全国免税品备货逐渐从疫情中恢复，而出境限制下，国内免税销售电商化、移动化的进展加速，日上APP推出的直邮活动市场反响热烈，带动销售恢复。目前，免税销售已逐步走出低谷，未来随着出入境航空恢复，市场有望进一步向好。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

白酒板块：季报披露期已过，从披露业绩的公司基本面来看，2019年业绩增长大多符合预期或者超预期，基本不存在业绩爆雷；但不确定因素主要是20Q1的疫情影响，因春节旺季的缺失，部分公司如水井坊、古井贡酒等已经出现了业绩的负增长，且对于全年的指引偏悲观，整体白酒行业的业绩承压。乳制品：乳制品行业自全面复工以来，不断加大市场推广和渠道建设，行业价格战开启。从草根调研的数据来看，受疫情影响行业龙头伊利的动销环比有所回落，且上游原奶的价格维持高位，基本面承压。调味品：调味品的消费偏刚需，C端消费者的需求尚存，带动整体业绩正增长。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

2020年3月中国棉纺织景气指数46.36，与2月相比上升3.97。3月棉纺织企业基本全面复工，月初产销节奏有所恢复，但受全球疫情持续发酵影响，外贸形势不容乐观，加上国内消费未见明显起色，纺企逐步放缓生产节奏。短期内受国内外疫情影响，下游品牌服饰和上游纺织制造公司业绩均面临压力。虽然国内疫情的防控收效显著、下游需求有望逐步恢复，但国外疫情仍较为严重，对海外需求和纺服出口的负面影响较大。产品销售指数企业经营指数资料来源：中国纺织网（华宸未来基金整理）以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

全国2020年1-2月规模以上快递收入864.9亿元同比-8.7%，快递量65.5亿件同比-10.1%，单价13.21元件同比+1.6%。2020年2月疫情隔离并缓解后，快递企业陆续复工，线上消费先于线下消费复苏，带动快递行业量降幅缩小，单价也在相对有限的竞争中环比改善。图：2017年1月-2020年2月全国规模以上快递行业数据资料来源：国家邮政局华宸未来基金整理各快递企业中，龙头快递企业的市占率继续领跑。随着快递行业复工，其他快递企业的市占率虽仍处于下降中，但已在2020年3月份迎来复苏。图：2019年1月-2020年2月主要快递企业市占率资料来源：顺丰快递、圆通快递、韵达快递、申通快递官网数据华宸未来基金整理受疫情影响，线上消费对线下消费构成替代作用，2020年1-2月快递行业运输量仅小幅下降，而由于快递运力供给略微滞后，单价小幅上升，预计全年2C端快递行业业务量增速有望进一步增长，有利于行业规模效应持续释放。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

受新冠疫情影响，2020年2月，亚太地区酒店单月入住率下降至41.2%，再创新低。每间可售客房平均房价107.4美元晚同比+1.9%，入住率断崖式下滑带动整体RevPAR同比下降36.5%至44.3美元间·晚。2020年1-2月份，亚太地区酒店入住率环比下降6.5pct至59.0%，平均房价与RevPAR分别+1.4%与-6.3%。图：2017年1月~2020年2月亚太地区酒店业运营指标增速情况资料来源：Wind华宸未来基金整理2020年2月份酒店行业继续在寒冬中运营，预计随着疫情在国外蔓延，商务出行活动持续全面减少，行业整体形势不容乐观。受新冠疫情影响，线下旅游、商务活动、餐饮消费需求减弱，参考2003年非典经验，旅客需求端往往“心有余悸”，需求端在疫情平息后两~三个季度才得到恢复，加之以2019年各大酒店集团保持扩张与升级步伐，行业仍待出清，预计将是本次疫情中受影响较为严重的板块。图：2017年1月~2020年2月亚太地区酒店业单月运营状况资料来源：Wind华宸未来基金整理目前整体行业受疫情影响，景气度正在进入二次探底阶段，随着疫情在国外继续蔓延，本次对行业的冲击将远比2003年非......