投研视点(废弃)
行业观点(医药生物):创新是行业未来发展方向,关注下半年高值耗材集采与医保谈判
2020-10-12

在医保控费的长期趋势下,国内医疗保健CPI呈现较为明显的下降趋势。8月国内整体医疗保健CPI当月同比1.52%,其中西药CPI当月同比值首次下降到负值-0.3%,中药CPI当月同比值2.2%,医疗服务CPI当月同比值2.1%。图:医疗保健CPI当月同比资料来源:国家统计局,WIND(华宸未来基金整理)8月国内新药注册申报分类数量绝对值仍保持较高水平,其中化药新药注册申报分类数量122个,生物药新药注册申报分类数量72个,中药新药注册申报分类数量2个。7月国外进口生物药品集中申报数量较多,近年整体申报速度加速明显。图:新药注册申报分类数量资料来源:国家药品审评中心(华宸未来基金整理)创新是未来行业的发展方向,生物药近期集中获批,贝伐珠、利妥昔、曲妥珠、阿达木单抗生物类似药替代原研趋势有望加速。第三批集采落地,未来关注医保谈判和生物药集采的进展。专利挑战市场独占期鼓励政策即将出台,创新药企未来研发管线将加大药品的创新程度。心脏支架国家集采来临,最终的报价结果将影响未来各类医疗器械带量采购的趋势。国家不断推进政策,加大医疗器械产品创新速度,提升基层医疗机构服务能力,未来医疗器械行业将加速发展......

行业观点(光伏):部分装机需求延后,光伏产业链价格整体趋稳
2020-09-21

多晶硅方面,单晶用料涨幅持续收窄,目前9月份成交价格稳定维持在高价,新疆地区部分硅料企业开始恢复生产,供应逐步增加,短缺情况逐步缓解。整体来看,预期国内9月多晶硅产量相比上月增加约0.4万吨,另一方面加上OCI、瓦克海外硅料厂恢复满产供应,预计9月单晶用料价格将逐渐走稳。图:硅料价格走势资料来源:PVinforlink(华宸未来基金整理)硅片价格近期走势平稳,随着上游硅料价格涨幅趋缓,叠加9月部分单晶硅片企业下调开工率减少供应,短期内单晶硅片价格预计将维持稳定。电池片方面,受制下游组件减少外采量影响,单晶电池片下跌趋势明显,受一线厂商大尺寸电池片出货比重提升的挤压,二三线厂家158尺寸电池片库存持续堆积,价格下行仍在持续。组件价格也趋于稳定,环比微涨约0.65%图:电池片价格走势资料来源:PVinforlink(华宸未来基金整理)总体来看,由于前期7、8月份产业链价格上涨幅度过大,目前不论是国内、海外,只要不是必须在今年内并网的项目,几乎将安装时程全数向后展延,2021年四季度终端需求预计将受到一定冲击,板块个股受此影响下跌幅度也比较大。不过从中长期来看,装机需求只是被延后而非消失,光......

行业观察(传媒):游戏行业进入发行旺季 院线复工带来行业边际改善
2020-08-18

互联网当前市场对于头部长视频平台的整合预期较高,通过收购和兼并可以优化当前的商业模式,有利于盈利模式闭环的形成。现在三足鼎立的局势有望打破,行业洗牌加速,而对于用户基数相对较低、具有特色内容且运营数据持续向好的平台将持续受益。游戏当下进入游戏发行旺季,预计游戏市场维持良好增势。目前各游戏厂商已上线游戏及PIPELINE储备丰富,驱动手游流水持续增长。另外随着无版号游戏的出清,手游行业集中度将进一步提升,行业整合加速。电影和院线目前院线已逐步复工,院线整合持续进行,但受限于上座率和极低票价,行业基本面短期难有大起色,复工带来的更多的是市场对于行业未来盈利能力改善的预期。影视目前上游供给仍处于收缩状态,积压的电影排片进度不确定性较大,当下院线上映的电影多为二次发行,难以为影视公司带来可观的业绩。广电中国广电持续推进广电系的整合,“一网融合”逐步落地。中国广电未来的主要任务为建立统一运营管理体系、实施网络升级改造、加快广电5G发展步伐、实施智慧广电战略等,最终提高有线电视网络的竞争力。因此,在5G背景下业务边际不断拓展,广电行业的公司估值体系有望重构。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参......

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