房地产：本周30大中城市新房销售面积未更新。新房库存方面，10大城市整体库存8226万平（环比-0.6%），其中，一线城市2794万平（环比-0.1%），二线城市5432万平（环比-0.9%）。一线城市去化周期7.9个月（环比+5.8%），二线城市去化周期10.0月（环比持平）。上周楼市整体环比下滑，库存总量略有下降，成交去化放缓，北京、上海、广州、成都的高能级城市成交放缓较明显。图：十大城市库存情况资料来源：各地房管局，Wind（华宸未来基金整理）电子：本周天猫苏宁、移动官方旗舰店iPhone12合计销售41713台（环比+128.1%），其中ProMax与Pro系列销售1594台（环比-31.2%），12与Mini系列合计销售40119台（环比+151.2%）。可穿戴设备方面，TWS合计销售20000台（环比持平），其中Pro版本与普通版本均销售10000台（环比持平）。手表销售1261台（环比-10.2%）。iPhone12（6299元版本）在苏宁旗舰店销量连续两周大幅上升，由3月的10000部每周上升到本周的40000部销量，在苹果春季发布会无中低端新品推出的背景下继续刺激消费......

数据来源：wind（华宸未来基金整理）过去一周，债市窄幅震荡。2021412至2021418，中债10年期国债到期收益率由3.21%下行至3.16%；10年期国开债与国债利差由37.31bp小幅下行至36.47bp。数据来源：wind（华宸未来基金整理）信用债方面，2021412至2021418，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由3.79%下行至3.73%；5年期企业债（AAA）与国债利差由76.40bp小幅下行至75.10bp。展望后市，经济复苏动能放缓，通胀预计于二季度见顶，资金面保持中性，债市短期维持区间震荡，等待趋势性下行机会。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

医药生物：2021年即将进行的第一批生物药胰岛素和第二批高值耗材带量采购对行业的影响较大，在医保控费大背景下，预计医疗服务行业业绩受政策影响较小，专科医院等业务目前受疫情影响较小，2021年业绩有望保持稳定增长。此次疫情加强了国内民众对自身健康的关注程度，长期将有利于民营体检和自费疫苗等行业的发展。国内部分新冠疫苗产品临近上市，预计能够实现较高的销售量。图：上周医药板块细分行业涨跌幅来源：wind（华宸未来基金整理）医药重点数据：13价肺炎结合疫苗批签发进展：截止到2021年4月11日，最新一周沃森生物13价肺炎结合疫苗新增批签发25.50万支，辉瑞新增批签发48.20万支。2020年国内PCV13市场共计批签发1088.89万支，同比2019年增长129.04%，沃森生物占比41.01%。2021年根据目前已有的数据，国内PCV13共计批签发567.45万支，沃森生物占比33.5%。2020年四季度以来国产PCV13批签发速度明显放缓，2021年初以来有逐步恢复增速的趋势，但批签发量占比有所下滑。Hib联合疫苗批签发进展：截止到2021年4月11日，最新一周康泰生物四联苗无新增批签发......

白酒：21Q1高端及次高端酒企在疫情影响消退后动销表现强势，经销商及终端的信心充足，且一季度占全年的销售比重较高，全年业绩有保障。目前白酒板块基本面稳健，而二季度通常为行业淡季，并进入控量挺价阶段，短期内因年报及一季报相继披露，高端及次高端酒企表现将出现分化，预计次高端酒企将呈现更大的业绩弹性。乳制品：目前因原奶供需偏紧生鲜乳价格仍保持温和上行趋势。在此背景下，成本端压力倒逼行业竞争暂缓有望实现竞争格局优化。蒙牛和伊利近期表示将提升费用投放效率，谨慎考量对于传统白奶的费用投放，因此竞争趋缓或可延续。目前行业需求恢复常态化，在疫情的催化下高端产品和健康向的低温奶销售好于常温白奶，在20Q1业绩低基数的背景下预计21Q1乳制品板块增速在20%以上，而地方乳企业绩弹性高于头部乳企。啤酒：在2020年低基数（餐饮、夜场需求受阻）的影响下行业将实现恢复性增长；同时包材、大麦的成本压力将持续显现，行业将通过高端化和提价策略保障业绩，市场份额将进一步向青岛啤酒、重庆啤酒等头部企业集中。调味品：2020年在疫情影响下大部分调味品企业通过渠道压货的方式保障销售目标。目前海天味业和中炬高新的渠道库存均处于......

【化工】：大部分已出年报及一季报化工龙头企业盈利同比环比均有增长，证明优质的资产可以在不利条件下调整经营，增加效益，同时龙头企业能够逆势扩张，更具持续成长性。长期看好化工龙头企业。图：化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）资料来源：wind（华宸未来基金整理）数据跟踪-化工行业本月重点追踪122个化工品种，其中上涨42个品种，下跌33个品种，平盘47个品种来源：wind（华宸未来基金整理）以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

医药：截止到2021年4月4日，最新一周万泰生物新增批签发10.93万支，GSK新增批签发33.68万支。2021年初至今万泰生物累计批签发95.68万支，占比49.6%，GSK近期批签发数量明显增长。2020年万泰生物累计批签发245.61万支，GSK累计批签发68.97万支，国内2价HPV市场共计批签发314.58万支，同比2019年增长56.70%，万泰生物占比78.08%。国产2价HPV疫苗2020年一季度上市后在市场份额方面已经完全超过国外厂商。图：2价HPV疫苗批签发数据资料来源：中检院（华宸未来基金整理）截止到2021年4月4日，最新一周康华生物人二倍体狂犬疫苗新增批签发9.47万支，2021年累计批签发42.95万支，Q1批签发同比-57.5%。2020年康华生物累计批签发370.36万支同比+55.76%。康华生物人二倍体狂犬疫苗作为国内独家品种，目前替代Vero细胞狂犬疫苗趋势明显，2020年已经达到狂犬疫苗总批签发量的4.71%，2021年公司生产计划预期将在500万支左右。图：人二倍体狂犬疫苗疫苗批签发数据资料来源：中检院（华宸未来基金整理）根据中检院最新的批签......

房地产：房地产开发企业今年在20年疫情过后Q1竣工有所提速，有利于20年业绩增长，具备一定配置价值。各地调控政策频发但在经济高速增长下新房销售仍保持较高景气度，而由于集中供地+收缩杠杆，新开工较弱，中期增速将逐步放缓。资料来源：国家统计局，Wind（华宸未来基金整理）电子：中上游芯片晶圆生产端紧缺持续，芯片紧缺甚至波及行业龙头（苹果推迟春季度新品发布，小米预计下半年手机产品将进行涨价），掌握了产能的晶圆代工制造厂商大型IC设计企业不断进行提价，同时拉动中游生产设备、材料等处于高景气阶段，带动一季度业绩高速增长。下游消费电子、终端设备企业、小型IC设计企业受负面影响较大。资料来源：SEMI（华宸未来基金整理）社服：清明节旅游数据低于预期导致板块上周调整，但市场对于五一小长假旅游向好期望较高，导致板块估值维持在较高水平。资料来源：STR，Wind（（华宸未来基金整理）交通运输：集运方面，疫情及财政刺激下美国消费者实体商品需求旺盛，货物进口增多但集运运力及港口处理能力有限，供需错配下4月份即期运价恢复上涨，有利于长协价谈判。集装箱运输景气度预计短期将持续到6~7月份，。近期市场传闻中远海控将......

白酒：21Q1高端及次高端酒企在疫情影响消退后动销表现强势，经销商及终端的信心充足，全年业绩有保障。但春糖经销商未释放超预期的增量信息且板块估值相对偏高导致近期板块调整。总体来看白酒板块基本面稳健，二季度已进入控量挺价阶段，短期内应关注业绩催化。乳制品：目前因原奶供需偏紧生鲜乳价格仍保持温和上行趋势，成本端压力倒逼行业竞争暂缓有望实现竞争格局优化。目前行业需求恢复常态化，在疫情的催化下高端产品和健康向的低温奶销售好于常温白奶，在业绩低基数的背景下预计地方乳企业绩弹性高于头部乳企。啤酒：在餐饮、夜场需求逐步恢复的过程中行业将实现恢复性增长；但包材、大麦的成本压力也在显现，酒企将通过高端化路线和提价策略保障业绩，市场份额将进一步向等头部啤酒企业集中。调味品：2020年在疫情影响下大部分调味品企业通过渠道压货的方式保障销售目标。根据经销商反馈，C端业务占比较高的调味品企业去库存压力较大。但B端需求持续复苏，ToB业务为主的企业预期好于ToC企业。来源：wind（华宸未来基金整理）以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

上周沪深300指数下跌2.45%，中信家电指数下跌3.09%，跑输沪深3000.64个百分点。上周中信白色家电指数、黑色家电指数、小家电指数、厨房电器指数、照明电工及其他指数分别下跌4.29%、下跌0.23%、上涨0.19%、上涨0.04%、上涨1.96%。图：家电各子行业涨跌幅数据来源：wind（华宸未来基金整理）厨房小家电整体线上需求维持放缓趋势，以价换量趋势明显，清洁品类小家电保持高增速。21W14扫地机器人、豆浆机、养生壶、破壁机线上销量增速分别为46.38%、30.04%、3.04%、-6.50%。主要品类线上增速有所回升。均价增速方面，除扫地机器人均价同比增幅扩大外，其余均价同比降幅扩大。空调线上量价齐升态势延续，受去年较低基数影响，销量增幅仍同比大幅增长，冰洗销量增速有所放缓，均价延续高涨趋势。据奥维云网周度数据显示，2021年W14空调线下销量YOY+99.23%，线上YOY+22.61%；冰箱线下销量YOY-15.44%，线上YOY+11.34%；洗衣机线下销量YOY-12.16%，线上YOY+8.37%。原材料价格整体呈上涨趋势，铜铝价格较上周皆上涨，人民币升值趋势......

【化工】：已披露一季报的多数公司财报业绩同比大幅增加，很多公司因为去年一季度受疫情影响，基数较低，需要甄别此类数据，特别是部分公司3月份已经出现产品景气度回调。国内大炼化企业盈利持续超预期，未来随着炼化配套产能的进一步投放，民营大炼化的盈利能力会进一步加强。图：化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）资料来源：wind（华宸未来基金整理）【有色】重点产业链数据-锂钴：上周国内电池级氢氧化锂均价环比上涨3.5%至74.5元公斤；电池级碳酸锂均价持平为89元公斤。国内钴精矿（6-8%min，中国到岸）维持为18.25美元磅，硫酸钴（20.5%min）均价下跌4.0%至72元公斤，金属钴均价维持343元公斤，四氧化三钴均价下跌7.6%至302.5元公斤。来源：长城证券研报（华宸未来基金整理）以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。