投研观点
房地产:经营性物业贷管理政策点评
2024-01-26

中国人民银行、金融监管总局办公厅联合印发《关于做好经营性物业贷款管理的通知》,对商业性房地产,包括综合体、购物中心、写字楼、酒店、文旅地产(新增文旅地产项目,除常规用途外,可以在市场化原则下用于偿还存量贷款与市场债(原物业贷只能用于本物业)。偿付比例不超过物业评估价70%(原为50%),贷款期限不超过15年且不超过产权到期前5年。该政策利好幅度相对有限(基本上存量房企优质项目已经抵押完毕),但通过物业公允价值评估有望盘活一部分项目,增加资金灵活性,叠加24日央行释放降准利好、上海浦东新区改革试点方案等,有利于持有投资性房地产较多的房企以及上海本地园区企业,对地产板块市场情绪有一定提振作用。风险提示:以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考,不构成投资建议或承诺,不代表基金实际持仓。投资者据此操作,风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时,请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件,并确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险,具有相应风险承受能力,谨......

房地产:经济下行周期,政策效力较弱,销售弱复苏
2024-01-26

【政策】12月北上同时出台需求端宽松政策,中央经济工作会议罕见未提及“房住不炒”,叠加“保主体”等供给端政策也逐步出台,政策环境逐步回归中性。【销售】12月略有翘尾,但随着北上限购政策小幅放松,12月下旬二手房销售开始缓慢爬升,但在经济下行周期下,目前政策效力较弱,销售呈弱复苏态势。【拿地】12月虽有部分国企积极拿地,但全年拿地与开工力度均较弱,房企补库意愿整体低迷,2024年初在2023年一季度高基数下预计地产投资增速将进一步下行。【房企】行业连续迎来利好,政策风向转暖,但政策端并未形成合力,居民对未来收入、房价预期仍不乐观,市场以刚需积压购买力释放为主,基本面虽见底但也没有快速反弹,股价则继续处于低位盘整。年底部分房企存在存货减值风险,楼市回暖需等待基本面更明确信号。风险提示:以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考,不构成投资建议或承诺,不代表基金实际持仓。投资者据此操作,风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时,请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要......

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