数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

过去一周，债市收益率上行。2025/05/12至2025/05/18，中债10年期国债到期收益率由1.64%上行至1.68%；10年期国开债与国债利差由2.91bp上行至3.4bp。

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

信用债方面，2025/05/12至2025/05/18，中债5年期企业债到期收益率（AAA）由1.98%上行至1.99%；5年期企业债（AAA）与国债利差由48.46bp下行至41.25bp。

上周中美经贸联合声明落地，资金面收紧，十年国债收益率上行4BP。往后看，近期关税缓和带动基本面预期改善，预计债市收益率低位震荡。

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