【化工】：

看好电石行业长周期景气。需求端，未来受益于终端氨纶、可降解塑料的消费增长，直接下游BDO需求放量，电石行业需求有望快速增长；供给端，电石属于高耗能高污染行业，属于限制类行业，未来扩产面临较大的制约。行业供求关系持续向好，预计产品有望迎来长周期景气向好。建议关注相应上市公司的投资机会。

已披露上市公司中，Q3LNG贸易业务因为海外天然气涨价幅度远高于国内，相关业务业绩不达预期，四季度海外天然气涨价幅度趋缓，国内进入传统旺季，涨价幅度有望超过海外，LNG贸易业绩有望超预期，推荐具备LNG周转量增量逻辑的企业。

【有色】：

10月上旬稀土主要产品价格稳中有进，需求端：四季度是稀土下游需求的传统旺季，新能源汽车、风电、节能变频空调等下游企业补库需求开始启动，供给端：受到疫情的持续影响，缅甸稀土供给扰动仍在，国家环保督察下部分冶炼分离厂减产停产的现象仍然存在，供需基本面有望支撑稀土价格。建议持续关注稀土及稀土永磁板块。

图：上周化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）

图：上周有色行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）

（以上数据来源均为Wind，华宸未来基金整理）

化工重点产业链：

化纤：

上周涤纶POY价格环比+5.34%至8585元/吨，涤纶POY至PX产业链价差环比+749元至2987元；

上周锦纶POY价格环比+1.16%为19170元/吨。

涤纶长丝展望2021年，需求增速预计落在4%-9%之间，考虑到经济修复驱动的需求回暖和低基数的原因，增速预计靠近9%，行业产能增速预计为6%，长丝供需关系呈改善走势。

节后原料大幅上涨，涤纶价格紧随其后，下游厂商买涨不买跌叠加双十一备货需求下，涤纶产销有所放大。POY库存去库趋势明显。需要注意的是，江苏和浙江仍有开四限三或开五限二的要求，下游需求并未完全恢复。短期内涤纶价格有望在原料下行+需求受限下边际回落。中长期来看，涤纶需求真正好转还要看海运费出现拐点+下游需求恢复正常。

聚氨酯：

上周纯MDI价格环比+3.07%为23500元/吨；价差+100元至11941元/每吨；

上周聚合MDI价格环比-6.59%为21250元/吨；价差-2100元至9691元/每吨。

国内工厂负荷下滑及部分装置检修叠加需求旺季，MDI价格存在上升空间，目前海外供应缺口仍存，出口需求保持旺盛。受能耗双控影响，下游需求端冰箱冰柜厂开工有所下滑，叠加MDI价格上调，需求放量有限。

有色重点产业链：

锂&钴

上周国内电池级氢氧化锂均价+0.8%至182.5元/公斤，电池级碳酸锂均价+0.8%为182.5元/公斤，金属锂均价维持为980元/公斤。

国内钴精矿（6-8%min，中国到岸）+1.0%为20.25美元/磅，硫酸钴（20.5%min）+4.7%为89元/公斤，金属钴均价+2.6%为395元/公斤，四氧化三钴均价+7.4%为317.5元/公斤。

三元前驱体&正极材料

上周NCM523前驱体均价+0.8%为127.5元/公斤，国内钴酸锂均价-1.4%至362.5元/公斤。

NCM 523正极材料均价-4.5%至211.5元/公斤，NCM 622正极材料均价-4.1%至231.5元/公斤。

（以上数据来源均为Wind，华宸未来基金整理）

风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。