1．一级市场

城投债发行情况

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

一级发行方面，本期Wind口径城投债发行825.45亿元，环比变动77.14亿元，净融资额-207.13亿元，环比变动-175.36亿元。

2. 二级市场

2.1 城投债二级成交量

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期Wind口径城投债现券交易量为2855.44亿元，环比变动-40.06亿元。

2.2 城投债到期收益率

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债成交收益率走势分化，其中，3年及以内品种震荡修复，5年及以上期限品种多数延续调整。

2.3 城投债信用利差

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债信用利差小幅震荡，走势分化，其中，AAA级利差为53.01BP，环比上周变动0.55BP，AA+级利差为64.36BP，环比变动1.34BP，AA级利差为78.68BP，环比变动-0.36BP。

3. 市场动态

4. 策略展望

本期城投债表现分化，3年及以下品种迎来修复，收益率整体下行，5年及以上品种则延续调整。

往后看，债市资金面及政策面立场未改，继续调整空间相对有限，权益市场表现仍是后续市场重要变量，若风险偏好边际回落，债市或重新进入窄幅震荡行情，仍建议关注中短端城投债的波段交易机会。

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