1．一级市场

城投债发行情况

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

一级发行方面，本期Wind口径城投债发行738.31亿元，环比变动-7.7亿元，净融资额-49.77亿元，环比变动-14.29亿元。

2. 二级市场

2.1 城投债二级成交量

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债二级交易活跃度上升，Wind口径城投债现券交易量为2895.5亿元，环比变动469.99亿元。

2.2 城投债到期收益率

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债继续回调，3-5Y期城投债收益率较上期末上行约8-10BP。

2.3 城投债信用利差

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

本期城投债利差继续走扩，其中，AAA级利差为52.46BP，环比上周变动1.13BP，AA+级利差为63.03BP，环比变动2.42BP，AA级利差为79.05BP，环比变动2.82BP。

3. 市场动态

4. 策略展望

本期在“股债跷跷板”作用下，城投债继续回调，收益率陡峭上行，信用利差走扩。

往后看，债市资金面及政策面立场未改，在空头情绪得到较充分释放后，有望迎来阶段性修复，建议把握调整后中短端城投债的波段交易机会。 

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