数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

过去一周，债市收益率下行。2025/09/29至2025/10/12，中证10年期国债到期收益率由1.88%下行至1.85%；10年期国开债与国债利差由16.05bp上行至18.5bp。

数据来源：Wind（华宸未来基金整理）

信用债方面，2025/09/29至2025/10/12，中证5年期企业债到期收益率（AAA）由2.19%下行至2.16%；5年期企业债（AAA）与国债利差由55.42bp下行至54.95bp。

上周关税冲突升级，假期数据低于预期，十年国债收益率大幅下行3BP。往后看，贸易摩擦推升避险情绪，预计债市收益率下行。

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