5月社会消费品零售数据：整体消费平淡

2024年5月，社零总额39,211亿元，同比+3.70%。1-5月累计195,237亿元，同比+4.10%。除汽车以外消费品同比增长4.7%。商品零售中，化妆品、体育娱乐用品、家电、通讯器材表现较好，分别同比+18.7%、+20.2%、+12.9%、+16.6%，主要与618预售活动开启以及欧洲杯等体育赛开启有关；金银珠宝、汽车、建材行业表现较差，分别同比-11.0%、-4.4%、-4.5%，主要受金价过高，汽车均价下行，房地产市场低迷影响。

数据来源：Wind

5月家用电器及音像器材类零售数据：618预售提前一周使得同比增幅扩大

2024年5月，家用电器及音像器材类零售总额743亿元，同比+12.90%，同比增幅扩大。1-5月累计3,421亿元，同比+7.00%。受今年618预售提前一周开始的影响，5月家电零售同比去年增速明显扩大。

分品类来看，白电零售数据在高基数下转弱，尤其空调受5月南方降雨及全国气温不高影响，销额同比-28%；厨电表现较弱，集成灶线上销量同比继续双位数下滑；清洁电器线上表现继续超预期，扫地机、洗地机线上销额分别同比+51%、+10%，扫地机高端新品频出带动量价齐升，洗地机均价降幅继续收窄；传统小家电需求较好，空气炸锅双位数下滑；彩电需求一般，大促效应偏弱，销额同比-5%，价增趋势仍延续。

数据来源：Wind

5月服装、鞋帽、针纺织品类零售数据：基数走低情况下环比有恢复

2024年5月，服装、鞋帽、针纺织品类零售总额1,148亿元，同比+4.40%，同比转正。1-5月累计5,856亿元，同比+2.00%。5月纺织服装零售在基数走低的情况下较4月有所恢复，但整体需求平淡，主要系全国气温并未明显升高，不利于夏装销售。

数据来源：Wind

数据观点

【家电】下半年白电企业经营压力加大。白电虽6/7月内外销仍增长，但增速逐季收窄，外销表现仍好于内销。下半年空调内销及外销出口面临超高基数，叠加欧美需求偏弱，海外品牌采取降价去库存，且原材料价格及海运费上涨，海外下单意愿将减弱。

今年618白电均价开始下探，原材料价格上涨对成本的压力将在Q3体现；厨电受地产影响，经营拐点未现，线上增速放缓；清洁电器内销需求恢复明显，均价下探后放量逻辑开始兑现，盈利逐季改善，海外通过高端产品抢占份额，需求景气；小家电国内需求小幅恢复，整体偏弱，外销下半年面临超高基数，随着欧美补库需求结束将面临压力。

【纺服】从5月纺织服装流水数据来看，5月品牌服饰流水在基数走低的情况下有所恢复，由于全国各地气温差异大，但整体未出现明显高温天气，品牌服饰销售平淡。随着6月天气转热，各地出现高温天气，将加速夏装销售，预计Q2开始品牌服饰收入增速环比Q1有所恢复。

从5月出口数据来看，出口在低基数下恢复增长，5月接单景气度延续强劲趋势，预计Q2上游制造板块收入业绩继续恢复。

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