【事件】

2024年5月14日美国白宫发布拜登关于301关税声明，结论上看：

1）电动车：301关税由25%加至100%；

2）锂电：电池和零部件加关税，从7.5%到25%；

3）非动力锂电（主要储能电池）：26年开始从7.5%加关税至25%；

4）光伏：从25%关税加到50%；

5）医用外科手套：26年开始从7.5%加关税至25%；

6）注射器及针头：24年注射器和针头将从0%提高到50%。

【光储相关影响】

美国对中国光伏产业设置的关税壁垒主要包括双反税、201相关关税、301相关关税、UFLPA：

1）双反税：针对国内不同企业制定不同税率，经历过12年、14年两轮两次双反裁决和21年历次审核；

2）201法案：美国对于进口太阳能电池及光伏组件的201关税保护于2018年1月22日正式确认，执行时间为四年，其中多经变革，22年2月终决延期4年，双面豁免，美国进口配额5GW之内的晶硅电池也为零关税；

3）301法案：18年7月6日、8月23日，启动301条款，分两批次对中国进口产品征收10%的关税，其中包括光伏组件、逆变器、接线盒和背板；19年6月，将301条款的关税水平从10%提高到25%；

4）UFLPA：2022年6月起针对中国新疆出口的商品，目前是中国出美主要阻碍；

5）东南亚双反：2022年6月6日，美国白宫正式声明美国将对从柬埔寨、马来西亚、泰国和越南采购的太阳能组件给予24个月关税豁免，东南亚光伏产能仅单面产品需征缴15%的201关税；

【点评】

光伏组件：国内光伏出口美国主要走东南亚，因此，国内此次301关税的变化没有边际影响，此时关注的应是美国对东南亚的税务针对，目前双面仅享受普通关税；

逆变器：本轮301关税未新增，且国内主要通过东南亚供美，因此好于预期关税蔓延影响。

【锂电相关影响】

美国对中国锂电行业的针对主要包括IRA法案、FEOC和目前的301关税：

1）IRA法案：22年8月拜登签署IRA法案，补贴3750*2美元，要求为1）关键矿物质比例：要求3-26年适用百分比分别为40%、50%、60%、70%，27年开始均为80%；2）电池组件比例：2023/24-25/26/27/28/29年及以后分别为50%、60%、70%、80%、90%、100%；

2）FEOC清单：1）关键矿物：如正负极材料粉末、铜铝箔，电解液添加剂（6F等），这部分FEOC从25年开始不让拿补贴，24年5月终稿修订到27年1月之前；2）电池组件：如隔膜、电解液、电芯，这部分FEOC从24年开始不让拿补贴。

3）301法案：由此前的7.5%的301关税加至25%，叠加3.4%的标准关税后至28.4%的关税税率；

【点评】

动力电池：美国以IRA为框架，从终端补贴和生产补贴制裁国内（车的补贴和LG等在美建造补贴），同时辅以FEOC制裁，因此此轮的301法案边际影响一般：

1）电动车出美影响：2023年中国出口美国的新能源汽车总共1.87万辆，国内锂电通过国内装机运至海外小于1GW；

2）直接出美影响：美国23年新能源车销量接近120万辆，对应锂电池装机80gwh，占某龙头企业23年出货占比小，此外由于之前IRA补贴和FEOC影响下取消该企业装机车型的补贴，因此边际影响相对较小。

储能电池：国内不可替代性显著，政策延期好于预期：1）电池特性：磷酸铁锂电池占据美国储能市场80%份额，技术壁垒下影响较小；2）储能系统内成本影响小：目前电芯成本约0.17美元/wh，预计加关税后+0.03美元/wh,占系统成本3%左右，影响较小。

数据来源：Wind、华宸未来基金整理

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