【下游品牌服饰】从一月服装线上销售数据来看，高端男女装及户外运动品牌表现亮眼，运动品牌表现较弱，同比下滑。随着中高端收入人群的增加，三四线城市消费升级，对于服饰质量及设计感的追求逐渐提升。

【上游制造端】随着国内棉花供应短缺，而下游终端消费回暖，棉花价格有望企稳回升，利好上游原材料厂商，受益于前期低价库存储备，棉价上涨有利于其盈利能力回升。

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