【免税旅游】10月-11月免税销售继续下行，全年销售任务压力大，可选消费回暖势头疲弱，毛利率向下不确定性较强。

【餐饮】10月社零表现亮眼，餐饮数据回暖，在社零诸多分项中依旧保持较高绝对增速。另外，文旅部发文解禁政府部门在星级酒店消费，有望继续提振中高端餐饮。

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