铝

疫情防控继续优化，房地产融资政策迎来里程碑式转变，有望助力电解铝需求回暖。

一是：11月30日以来，国内各地相继出台疫情防控优化措施，前期对经济的束缚有望逐步摆脱，国内经济将迎来复苏。

二是：11月28日证监会优化房地产公司股权融资政策，对提振市场信心、促进基本面企稳均有助益。

房地产领域在电解铝需求结构中占比约30%，地产的政策调整将改善电解铝的需求预期。

本周我们监测到，铝龙头下游加工企业开工率环比下降。分项看，铝型材开工率走弱，主因为进入传统消费淡季，导致市场需求转弱，企业产量下滑，建筑型材开工率受益于地产政策优化，后续有望逐步回暖。整体看，预计前期受到束缚的财政政策有望逐步显现效力，行业运行情况有望改善。

黄金

11月30日美联储主席鲍威尔发言释放鸽派信号，表示有望在12月议息会议上加息50BP，同时认为，当利率逐渐接近“足以降低通胀的限制性水平，放慢加息步伐是合理的”。

美元指数与美债收益率下行，黄金大幅上行突破1800美元关口，向后看，市场前期博弈联储加息边际放缓逻辑兑现，关注下次CPI与中旬FOMC议息会。

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