上周沪深 300 指数上涨3.64%，中信家电指数上涨0.88%，跑输沪深300 2.76个百分点。上周中信白色家电指数、黑色家电指数、小家电指数、厨房电器指数、照明电工及其他指数分别上涨0.26%、上涨2.46%、上涨1.35%、上涨1.83%、上涨4.07%。

图：家电各子行业涨跌幅

数据来源：wind（华宸未来基金整理）

受去年高基数及小家电需求放缓的影响，传统厨房小家电整体线上需求维持放缓趋势，清洁小家电销量增速连续三周下滑。21W21扫地机器人、豆浆机、养生壶、破壁机线上销量增速分别为-49.06%、-22.87%、2.06%、-11.32%。传统品类及清洁品类线上销量增速降幅收窄。均价增速方面，扫地机器人及养生壶均价同比增幅收窄，豆浆机均价降幅扩大，破壁机均价同比降幅收窄。

空调线上销量增速回升，冰洗线上销量同比维持稳定，空冰洗线下销量持续下滑，恢复不及预期，空冰洗均价同比延续增长趋势。据奥维云网周度数据显示，2021年W21空调线下销量YOY-17.07%，线上YOY+21.84%；冰箱线下销量YOY-30.31%，线上YOY-16.47%；洗衣机线下销量YOY-15.84%，线上YOY+9.21%。

原材料价格上涨趋势稍有放缓，铜铝价格较上周基本持平，人民币升值趋势延续：预计未来原材料价格会在现有基础上小幅度波动，对家电盈利能力有一定影响，人民币持续升值，出口占比较高企业承压。截至2021年5月27日，LME3个月铜、铝价格分别为10048.5、2421美元/吨，铜价格较上周上涨0.21%，铝下跌0.53%，自2020年年初至今，铜铝价格皆上涨，分别上涨62.28%，34.24%。截至2021年5月28日，中塑指数为1037.51，较上周下跌0.60%，自2020年年初至今，上涨17.35%。美元兑人民币汇率为6.3654，较上周下跌1.06%，自2020年年初至今，下跌8.58%。

2021年4月，空调产量增速放缓，受价格抬升、凉夏等因素影响，国内空调需求不及预期，内销量增速下滑明显，海外需求回暖，出口数量增速由负转正。2021年4月空调产量1595.90万台，同比+9.90%；内销量759.5万台，同比+7.1%；出口数量768.10万台，同比+5.8%。

2021年4月，洗衣机产量增速略有放缓，受价格抬升影响，内销量增速有所下滑，海外需求回暖，出口数量增速提升。2021年4月洗衣机产量534.5万台，同比+11.70%；内销量351.10万台，同比+5.80%；出口数量198.00万台，同比+22.80%。

（以上数据来源均为：奥维云网、wind，华宸未来基金整理）

白电方面，空调行业受价格抬升及天气因素影响内销承压，外销仍有韧性。冰洗内销表现平稳，海外疫情延续，居家时间延长，对于冰洗需求依然旺盛。小家电方面，扫地机受去年高基数影响，销量增速有所下滑，但整体清洁品类小家电依旧维持高景气，洗地机品类维持高增速，科沃斯和添可市占率不断提升，成为拉动行业增长主要动力。

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