年初至今渠道动销和打款进度均表现良好，飞天茅台批价上移也对整体高端价盘形成支撑，整体呈现量价提升态势。高端酒企虽然业绩弹性弱于次高端酒企，但行业竞争格局稳定，稳健增长的基本面确定性较强，长期投资价值凸显。

受益于高端白酒价盘拉动，次高端白酒批价进入上行通道，价格带空间被打开。当前次高端白酒的消费需求场景已经恢复，且次高端酒企纷纷调整渠道策略保障低库存和价格体系，为产品升级换代奠定了基础。在二季度业绩低基数下的高增长预期、酱酒业务布局以及行业扩容趋势下，次高端酒企表现优于高端酒企，在产品迭代逻辑的助推下保持快速增长。

来源：wind（华宸未来基金整理）

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