2021年1月全国快递业务量84.9亿件（同比+84.9%），快递业务收入867.6亿元（同比+73.3%）。1月份快递业务单价10.21元单（同比-22.8%，环比-3.2%）。由于20年受春节提前及新冠疫情影响，基数较低。另外，1月份快递行业实现高速增长的原因在于今年电商快递春节期间正常运营带来增量。分企业看，顺丰快递业务量9.0亿单（+60%），营收156亿元（+40%），供应链收入8亿元（+67%）。公司在去年1月份超高基数下（防疫物资及春节期间仅顺丰正常运营），收入与业务量继续高速增长，环比12月提升6%与4%。公司单价环比仅上涨2%，电商件继续下探推升市占率。韵达圆通申通分别实现收入313021亿元，单数14138亿单，收入分别增长60%~75%，单量增速达110%~120%，主要是由于去年春节期间停止运行的低基数效应。单价上看，通达系快递除韵达1月份新增拼多多业务，单价环比12月下降外，在春节期间，圆通与申通均环比提价7.5%左右，但春节后到6月份前，淡季价格战预计将持续。2021年1-2月份新冠疫情肆虐下，低基数效应带来快递行业业务量高增长，去年全年疫情过后线上消费需求......

春节旺季的白酒消费以送礼、家庭宴席和商务需求为主。近期因疫情反复各地政府相继出台宴席管控政策，从终端影响来看，对商务宴请和送礼需求的影响较小，高端白酒动销仍稳步推进，业绩确定性较强；而次高端白酒的消费场景主要集中于宴席，政策收紧对经销商的打款意愿有负面影响，动销存在压力。但综合考虑2020年同期的低基数、2021年渠道低库存、新品提价等因素，今年旺季销售同比仍将实现大幅改善。总的来看，节前白酒的实际动销情况好于市场预期，情绪面有修复；但受打压茅台经销渠道等负面新闻影响，板块呈现震荡下行趋势。部分投资者预期过年返乡政策会对动销产生负面影响；经与部分大区经销商沟通后认为人员流动放缓对动销的实际影响较小。白酒动销情况u贵州茅台：散装茅台批价约2500元，箱装茅台批价约3200元，批价环比持平。u五粮液：批价维持960-970元，渠道库存两周以内，库存良性。u泸州老窖：国窖1573批价约880元，库存1-1.5个月左右，21年一季度渠道打款完成不受疫情影响。u洋河股份：M3水晶版和M6+的批价分别为430元和610元，M6+有终端惜售的情况。u今世缘：国缘四开的批价在435元左右，终端库存1个......

1月15日，国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2021-1）》，第四批国家药品集中采购工作正式开展。联合采购办公室2月3日当天接收申报材料、公开申报信息并向企业确认供应地区。中国大陆31个省级行政单位含新疆建设兵团全部纳入，涉及的仿制药品种有45个，包括8个注射剂品种和3个滴眼剂，其余均为口服制剂。包含80个品规，相比于之前联合采购办公室要求申报信息的90个品规少了10个。1）入围企业数：相比于第三批带量采购有细微的变化，入围上限从8个提升到10个。此次过评企业数量最多的品种有12家企业参与竞标，品种包括盐酸氨溴索注射剂、帕瑞昔布纳注射剂。医保局对入围企业数进行了更细致的划分，在保证竞争程度的同时维持企业一定的参与积极性。资料来源：国家联合采购办公室2）首年约定采购量：大部分品种约定采购量与第三轮规定相同，1家企业中标为基数的50%，2家企业中标为基数的60%，3家企业中标为基数的70%，4家以上企业中标为基数的80%。但伏立康唑、诺氟沙星、特比萘芬、头孢丙烯、左氧氟沙星、玻璃酸钠滴眼剂、比伐芦定7个品种约定采购量比正常品种低10%，主要是抗......

根据中国工程机械工业协会最新数据统计，12月挖掘机销量为3.15万台，环比下滑2.2%，同比增长56.4%。12月国内销售2.73万台，同比+58.5%；出口4211台，同比+44.4%。2020年全年挖掘机行业整体销量32.76万台，同比增长39.0%，其中国内29.29万台，同比增长40.1%，出口销量3.48万台，同比增长30.5%。挖掘机销量目前已经连续9个月同比增速超过50%。图：液压挖掘机销量台及其同比增速资料来源：中国工程机械工业协会，WIND（华宸未来基金整理）1月4日至1月10日最新一周庞源新单价格指数达到1107，较一周前下降144点，最新一周新增订单量2051万元。受到行业塔机供给快速扩张的影响，行业整体新单价格情况长期呈现下滑趋势。图：庞源新单价格指数资料来源：庞源租赁官网（华宸未来基金整理）2021年1月上旬工程机械板块需求仍维持较高景气度，产业链目前整体排产计划紧张，预期高景气度一季度有望延续。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

白酒板块：当前高端酒企在直营放量、团购渠道布局和控量挺价的共同作用下稳步实现量价提升；次高端酒企因产品结构差异表现不一，头部企业在渠道下沉和提价刺激下提振业绩弹性。从景气程度考量，高端酒企仍最具业绩确定性，次高端酒企在需求扩容的背景下因产品升级和持续提价带来成长性。乳制品：目前因原奶供需偏紧预计生鲜乳价格仍保持温和上行趋势。在此背景下，成本端压力倒逼行业竞争暂缓，乳制品企业的买赠促销力度放缓，竞争格局优化。费用投入整体可控，行业有望持续释放利润。另外，头部企业加大了对上游的投资布局，行业集中度将进一步提升。茅台批价走势五粮液批价走势资料来源：WIND（华宸未来基金整理）以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

当前行业景气度持续向好。在市场环境好转的背景下，纺企开机率环比提升，纱、布产量有所增加；各类产品销售顺畅，坯布需求向好；产品随产随销，成品库存处于低位。综合来看下游需求释放，纺企经营压力有所缓解。但受棉花价格上涨影响，棉纱价格刚性上涨，但涨价幅度不及棉价，纺企利润未得到有效改善。线下终端零售持续改善，当前线下流量基本恢复至正常水平，零售额将维持恢复性增长带动行业景气度上行。后疫情阶段企业持续加强线上私域流量运营，与线下渠道形成合力实现全渠道协同发展。同时在盈利回升的背景下企业尚未加大市场投入，仍严格控制费用成本，降本增效可带来业绩向上弹性。产品销售指数企业经营指数资料来源：中国纺织网（华宸未来基金整理）以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

目前国内新冠疫情除零星案例外，基本上得到控制，而各行各业也进入了正常复工生产中。海外由于疫情肆虐，正常的工作生产受到较大影响，居家防疫隔离叠加货币宽松增强了海外居民对家居、家电、消费电子等产品的购买力，这些均是中国出口的主力商品。随着出口订单飞涨，中国在下半年成为“世界工厂”，大量实体商品通过集装箱班轮渠道出口。图：2017年1月~2020年11月港口外贸货物及集装箱吞吐量累计同比情况资料来源：国家统计局，交通部官网华宸未来基金整理2020年前11月，国内外贸货物吞吐量同比去年增长4.2%，集装箱吞吐量增长0.8%，从今年3月份的同比增长0.3%与下滑8.5%一路快速回复。而伴随着多年的集运行业不景气，目前各大船公司在手运力降至历史低点，上半年疫情导致的中国短暂停工更使部分运力停摆。在供需不匹配的环境下，运价弹性突出，截至12月25日，中国出口集装箱综合运价指数报1577点，上海出口集装箱综合运价指数报2642点，均创新高，分别较去年同期增长80%与176%。图：2017年1月~2020年12月中国上海出口集装箱综合运价指数情况资料来源：中国船舶网，上海航运交易所官网华宸未来基金整理目......

今年上半年受新冠疫情影响，国内口岸渠道免税商品销售额下滑，消费者转向线上消费。但7月份以来随着海南免税新政的落地以及国内疫情防控进展良好，国人在海外免税渠道中的消费纷纷回流到国内，促使海南离岛免税销售快速反弹。据海南省商务厅消息，今年以来，海南4家离岛免税店总销售额截至12月27日已突破315.8亿元，预计年底将突破320亿元销售额。免税行业进入高度景气区间。图：2017年1月~2020年11月中国免税商品进口额情况资料来源：海关总署，海南省统计局官网华宸未来基金整理伴随着中国日益增长的中产阶级人口数量，高端香化、精品等正逐步扩大在中国人消费篮子中的权重。而海外新冠疫情肆虐下，海南离岛免税店也成为了全球高端香化精品最重要的出货渠道。短期看，伴随着离岛免税新政的快速落地，国内居民的免税消费购物额度快速提升，新的离岛免税牌照持有商也正在紧锣密鼓筹备开业，免税商品门类继续扩大，居民的消费选择越来越广，体验越来越丰富。展望未来3~5年，海南免税市场扩大带来的增量红利效应要远超过新引进竞争者的存量博弈效应，免税行业仍将乘着中国经济快速发展的列车持续释放红利。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供......

地产方面：自年初以来，房地产竣工面积累计值持续增长，至2020年10月房地产竣工面积累计值为49239.73万平方米，第三季度月增长率稳定在3%左右。地产竣工稳定复苏带动装修需求，继续利好厨电板块。图：房地产竣工面积累计值万平方米及房地产竣工面积累计增长%资料来源：国家统计局官网（华宸未来基金整理）零售方面：线上、线下销售额均稳步上升，今年11月份为电商促销旺季，线上表现尤为亮眼。其中油烟机、燃气灶和洗碗机11月销量同比增加15.89%、18.03%、30.21%。洗碗机销售额同比+73.1%，成近来的大势产品，渗透率加速。图：厨电各品类11月天猫数据资料来源：天猫数据（华宸未来基金整理）均价方面:油烟机、燃气灶和洗碗机三大产品11月均价同比+18.29%+13.51%+32.89%。在需求加速释放和产品持续高端化的趋势下，厨电价格有望维持稳步提升态势，利好厨电龙头的利润释放。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

原材料方面：铜、铝、塑料为白电的主要原材料，从2020年第三季度以来呈现大幅上涨的态势。铜、铝、塑料价格从今年10月以来分别上涨12.41%、12.80%、12.22%。此轮原材料价格的上涨，带动了终端白电价格上涨，因此双11期间并未出现大幅降价的情况。龙头企业可将部分成本转嫁给上下游，因此盈利能力未必受损。空调方面：受去年双11价格战带来的高销量影响，今年空调11月销售额同比下降8.9%。另外，空调均价同比增长13.1%，由于空调新能效标准的实施，以及上游零部件价格的上涨，再加上过去一年价格战清库存，目前空调价格已趋于稳步上升态势，至此价格战已接近尾声。随着地产竣工旺季到来，空调行业已在逐步复苏阶段。洗衣机方面：11月份洗衣机销售额同比+54.8%，均价同比+37.4%，涨幅明显。另外，从双11数据来看，高端产品销量占比提升，进一步推动了洗衣机价格带的上移。龙头品牌有望借助自身产品和品牌优势提升盈利能力。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。