全国2020年1-2月规模以上快递收入864.9亿元同比-8.7%，快递量65.5亿件同比-10.1%，单价13.21元件同比+1.6%。2020年2月疫情隔离并缓解后，快递企业陆续复工，线上消费先于线下消费复苏，带动快递行业量降幅缩小，单价也在相对有限的竞争中环比改善。图：2017年1月-2020年2月全国规模以上快递行业数据资料来源：国家邮政局华宸未来基金整理各快递企业中，龙头快递企业的市占率继续领跑。随着快递行业复工，其他快递企业的市占率虽仍处于下降中，但已在2020年3月份迎来复苏。图：2019年1月-2020年2月主要快递企业市占率资料来源：顺丰快递、圆通快递、韵达快递、申通快递官网数据华宸未来基金整理受疫情影响，线上消费对线下消费构成替代作用，2020年1-2月快递行业运输量仅小幅下降，而由于快递运力供给略微滞后，单价小幅上升，预计全年2C端快递行业业务量增速有望进一步增长，有利于行业规模效应持续释放。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

受新冠疫情影响，2020年2月，亚太地区酒店单月入住率下降至41.2%，再创新低。每间可售客房平均房价107.4美元晚同比+1.9%，入住率断崖式下滑带动整体RevPAR同比下降36.5%至44.3美元间·晚。2020年1-2月份，亚太地区酒店入住率环比下降6.5pct至59.0%，平均房价与RevPAR分别+1.4%与-6.3%。图：2017年1月~2020年2月亚太地区酒店业运营指标增速情况资料来源：Wind华宸未来基金整理2020年2月份酒店行业继续在寒冬中运营，预计随着疫情在国外蔓延，商务出行活动持续全面减少，行业整体形势不容乐观。受新冠疫情影响，线下旅游、商务活动、餐饮消费需求减弱，参考2003年非典经验，旅客需求端往往“心有余悸”，需求端在疫情平息后两~三个季度才得到恢复，加之以2019年各大酒店集团保持扩张与升级步伐，行业仍待出清，预计将是本次疫情中受影响较为严重的板块。图：2017年1月~2020年2月亚太地区酒店业单月运营状况资料来源：Wind华宸未来基金整理目前整体行业受疫情影响，景气度正在进入二次探底阶段，随着疫情在国外继续蔓延，本次对行业的冲击将远比2003年非......

现阶段深度学习算法的不断优化和完善为人工智能的应用奠定了数据源基础；而且人工智能行业一直以来都受到政策的支持。近年来我国大力发展人工智能，在城市交通等领域取得了进展。其中，智能驾驶是为数不多的将AI技术成熟应用并落地的行业。2019年以来中国汽车销量继续下滑。在汽车行业整体需求相对低迷的背景下，智能驾驶的引入有望提振汽车产业的市场需求。智能化推动汽车行业升级，高级辅助驾驶ADAS是实现自动驾驶的基础技术，自主式的辅助驾驶技术呈现向中低端车型渗透的趋势，前装市场会迎来渗透率大幅提升。根据汽车工业协会的数据，2018年智能驾驶渗透率为47%，预计将在2022年达到64%，呈快速上升趋势。车联网的普及对车载汽车电子的功能提出更多的要求，诸如汽车驾驶状态显示、位置信息等将刺激汽车电子的进一步发展。当前我国车联网渗透率较低，截至2018年末的渗透率为12%。2018年12月，工信部印发《车联网（智能网联汽车）产业发展行动计划》，到2020年要求车联网用户渗透率达到30%以上。车联网渗透率的快速提升，将有助于智能车载市场的需求进一步释放。图：2019年全年全国智能驾驶市场规模、增速及渗透率情况、资......

工业互联网是政策驱动型行业。首发的政策是在2017年7月发布的《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》。指导意见对工业互联网进行了定义，指出工业互联网通过系统构建网络、平台、安全三大功能体系，打造人、机、物全面互联的新型网络基础设施，形成智能化发展的新兴业态和应用模式。2018年5月，工信部发布《工业互联网发展行动计划（2018年-2020年）》，对行业发展进度提出了明确要求。按照政策要求，到2021年要初步建成工业互联网基础设施和产业体系。由此可见，2020年将是政策发力的一年。在政策的推动下，工业互联网行业有望进入快速增长的阶段。截至2019年，我国工业互联网行业市场规模达到6080亿元，同比增长14.44%。根据前瞻产业研究院的预测，到2024年我国工业互联网行业市场规模将达到1.25万亿，同比增长16.17%。资料来源：Wind华宸未来基金整理以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

分细分领域来看，大数据中心是云计算的基础设施，数据中心的增长依赖于科技巨头云服务收入的持续提升。2018年BAT巨头纷纷加大资本开支增强自身在云业务等领域的竞争力。但进入2019年，科技巨头的IT资本开支投入有所放缓：尤其是各家2019年2季度的资本开支同比增速大幅下滑。而2019年3季度的资本开支同比下滑的速度明显收窄，腾讯的资本开支同比增速转正；阿里和腾讯的2019年3季度资本开支环比2019年2季度均出现了大幅增长。资料来源：Wind华宸未来基金整理随着下游科技巨头及运营商资本开支的回暖，2020年的服务器需求有望迎来快速回升。另外，在疫情期间，以云计算作为支持的在线办公、在线会议发挥了很大的作用，充分培养了用户的需求，即使疫情缓和，这些工具的需求也将有望持续存在，云计算需求随之持续提升并拉动服务器需求上行。根据IDC预测，预计2020年的服务器市场恢复双位数增长为13.1%。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

受疫情影响，主要航司近期大量取消航班，航线供给增速大幅放缓。2020年1月上旬受2020年春节较往年提前，商务出行需求减弱影响，整体需求偏弱，虽然春节机票预售、预定数据较佳，但2020年1月下旬以来，大量旅客取消出行计划，退订机票，2020年1~2月份期间大量航班停飞，预计将对经营数据构成一定不利影响。图：2017年1月~2020年1月中国主要航司ASP可用座公里增速情况资料来源：Wind华宸未来基金整理虽然2020年存在贸易协定初步达成、航线调价扩围等促使航空业基本面改善的因素，但在疫情影响下，需求端呈现“急冻”状态，主要机场旅客吞吐量同样呈现大幅下降态势，在国内新冠疫情蔓延渐弱，国外新冠疫情开始蔓延的情况下。对于航司、机场而言，盈利能力较强的国际与地区间航线将继续承压，预计将给今年部分上市企业的业绩带来一定负面影响。图：2017年1月~2020年1月中国主要机场旅客吞吐量增速资料来源：Wind华宸未来基金整理目前整体行业受疫情影响，景气度正在进入二次探底阶段，但结合2003年SARS疫情防控经验，预计今年下半年疫情稳定后，旅客出行意愿与商务交流需求将有“报复性”恢复，从而使航空业景......

2019年随着5G建设开启及消费电子复苏，全球半导体主要行业指数景气度不断向上。2020年为5G建设大年，全球各国运营商开始逐步推进5G建设招标，2020年同时也是北美消费电子巨头产品线扩充，中国主要手机厂商推出5G消费电子新品的一年。受下游通讯基建、消费电子更新换代、物联网+及可穿戴设备AIOT泛在化影响，电子行业于2019年下半年迅速进入景气周期，产业链各环节龙头企业业绩均呈高速增长态势。图：2017年以来全球半导体主要行业指数走势资料来源：Wind华宸未来基金整理随着电子行业快速复苏，相关原材料如内存、面板、被动元器件等的价格也随之水涨船高。2020年初的新冠疫情更是加剧了行业的供需矛盾，下游中国大量组装、封测产能处于开工率下行，但订单供不应求的状态中。工信部公布的1月份手机出货数据显示，1月份全国手机出货超2000万部，其中5G手机超500万部，比例超去年四季度水平，表明5G消费电子更新需求旺盛，疫情对供应链的阻滞影响只有短期作用。图：2018年1月~2020年2月内存颗粒价格走势资料来源：Wind华宸未来基金整理展望未来，我们预计，整体电子行业在2020年各产业链条上均仍保持......

本次新型冠状肺炎疫情对于医疗信息化行业具有正面的促进作用。在防治疫情的前提下，各省市三甲医院加大了医疗信息化系统的应急采购和互联网医院的建设以求实现医疗信息的互联互通和应急指挥。随着疫情的结束，医疗体系的IT投资未来不仅仅会加大硬件的投入，更为重要的是形成区域医疗体系或全国性的医疗体系，对应软件和服务商会有明显的投资机会。国家卫健委于2020年2月3日和2月6日分别发布100号文《关于加强信息化支撑新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》与112号文《关于在疫情防控中做好互联网诊疗咨询服务工作的通知》（以上两号文皆简称为“通知”），加强医疗信息化系统支撑，推动互联网诊疗发展。《通知》包括规范互联网诊疗咨询服务，积极开展疫情相关的防控与诊疗服务信息发布、网上义务咨询、居家医学观察指导等服务，鼓励在线开展常见病及慢性病服务、药品配送服务、强化数据采集分析应用、积极开展远程医疗服务、规范互联网诊疗咨询服务、深化“互联网+”政务服务、加强基础和安全保障等内容。《通知》同时要求各地积极运用大数据、“互联网+”等信息技术，充分发挥信息化在辅助疫情研判、创新诊疗模式、提升服务效率等方面的支撑作用，......

春节档取消、影院普遍停业，电影市场短期遭遇疫情影响。疫情影响下，春节档影片集体撤档，原定2月14日上映的15部电影也已全部撤档，万达、金逸等全国影院纷纷暂停营业，2020年电影市场将受到显著的负面影响。春节受新型冠状病毒疫情影响，游戏作为主要的线上娱乐活动之一，获得了用户数的大幅增长。在用户规模方面，重点游戏用户规模均实现了大幅增长。七麦游戏数据预计，截至2020年1月31日，iOS游戏畅销榜前15名的游戏中，在2020年1月24日之后下载量均有不同程度的提高。线上社交的需求增长，休闲类、棋牌类、MOBA等多人游戏用户规模及时长获得了显著提升。其中《小美斗地主》等游戏iOS免费榜排名较1月初飙升。主要游戏用户规模短期内将获得显著增长，主要游戏厂商的龙头产品受益更加显著，短期将增厚相关公司2020年一季度业绩。以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担,基金投资需谨慎。

2019年12月数据全国快递行业件量增速小幅放缓，但收入增速上扬，显示价格战在冬季旺季期间有所缓解。2020年1月下旬以来，受新冠疫情影响，线下消费为线上消费所取代，2020年春节快递量较2019年同比上涨70%左右，预计接下来的一段时间内，由于消费者出于健康考虑减少外出，线上消费、同城配送需求将大为增加，在快递行业复工加速，春节挺价的背景下，今年将为业绩带来显著正向贡献。图：2017年-2019年全国规模以上快递量与收入情况资料来源：国家邮政局，公开资料华宸未来基金整理而上市龙头快递企业，在疫情期间也承担了重要防疫物资的物流工作，大量转运中心与快递网络在关键时刻发挥了重要作用。预计未来将会有政策、税收上的优惠扶持疫情中受到影响的交运行业，政策端的利好也是促使板块景气向上的重要因素。同时，快递行业目前龙头企业集中度不断提高，呈现强者愈强的态势。图：2019年主要上市快递企业市占率情况资料来源：Wind公开资料华宸未来基金整理综上所述，预计2020年快递行业将呈现量价齐升的态势，同时生鲜、同城、冷链、医药的综合物流模式也将实现快速发展，有利于业务量大，成本优势明显，多种业务齐头并进的龙头......