据新华社，中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。

关于地产：会议指出，要切实防范化解重点领域风险，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设，盘活改造各类闲置房产。要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。要加强金融监管，稳步推动高风险中小金融机构改革化险。

不再提及“房住不炒”（4月28日政治局会议仍继续提及，2020年以来11次政治局会议中8次提及），政策基调转为宽松。

同时暗示“房地产市场已出现供过于求”，提出“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”为后续放松高能级城市限购、限贷政策定调。

另外提出“防范债务风险，制定化债方案”，有利于民营房企资金压力边际好转。

关于消费：会议强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。要制定出台促进民间投资的政策措施。要多措并举，稳住外贸外资基本盘。要增加国际航班，保障中欧班列稳定畅通。

此前已提及促进汽车、电子产品、家电等大宗消费，发改委也在逐步推动消费刺激政策落地，虽然消费电子行业今年以来消费较为低迷，但相较汽车、家电等大宗消费，刺激政策效果不明显。

疫情后政治局会议首提“增加国际航班”，预计国际航线有望加速恢复。

关于就业：要加大民生保障力度，把稳就业提高到战略高度通盘考虑，兜牢兜实基层“三保”底线，扩大中等收入群体。

上半年就业形势较为严峻，相较4月28日政治局“强化就业优先导向”提法更进一步。

行业观点：

【地产】行业连续迎来利好，历史上行业过热时期遗留的限购限贷政策有望逐步放松，同时城中村改造规划可能为行业提供增量财政兜底，推动行业基本面见底企稳进入正向循环。近期民营房企积极自救化债，资金压力边际好转，股价上预期释放更为充分，反观国企在基本面更好且定增诉求强烈的情况下股价尚未表现。

【电子】经济基本面较弱环境下，AI主题由于其较高的预期增速，股价表现较强，市场预期较为充分。随着7月26日-7月27日北美云服务商披露二季度财报，尽管此前市场预期微软、谷歌等均将上调CAPEX以加大对AI领域的投资，但高估值下存在一定MISS风险。

【交运】7月航空境内客流量已恢复到2019年的115%，裸票价恢复到2019年的120%，以境内航线为主的小型航司Q3有望创造历史最佳单季业绩。同时Q4国际航班有望推进加速放开，有利于航空行业进一步复苏。

【社服】会议释放下半年“稳增长”“促消费”“保就业”信号，有利于顺周期的酒店、人力资源服务、旅游餐饮、免税等行业基本面修复。

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