2021年全国整体楼市先扬后抑，百强房企累计销售下滑3.5%，7-11月销售增速持续放缓，12月房企冲量带来翘尾效应，环比11月增长32%。部分龙头房企高杠杆下暴雷导致行业集中度进一步上升，TOP10门槛接近2900亿元，较去年提升约20%，但80%以上房企没有实现年初销售目标，百强房企销售目标完成度为88%，较往年的110%有较大幅度下降。分城市看，一线(-30%)略优于二三线(-36%)，12月翘尾现象更明显，70%的二线城市止跌回升。

2021年年末70城广义库存达到10亿平米，大部分城市去化周期较去年年末翻倍，再加上2021年上半年高基数因素，2022年上半年在政策未大规模放松的背景下销售跟去化仍较困难。春节返乡销售预计类似2021年表现，经济下行压力下长三角三四线城市促销难以持续，下半年销售均出现较大下滑。房企并购仍以利好央企、国企为主，但目前多数企业未开展相应计划。

图：2021年12月份主要龙头房企销售金额及增速

（以上数据来源均为克而瑞咨询，华宸未来基金整理）

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