克而瑞百强房企5月经营情况

5月30城成交面积环比+4%，5月销售同比降幅收窄至20%以内，虽继续保持低位运行，但成交环比小幅增长，市场处于缓慢复苏中。

分企业看，5月百强房企销售同比-33%，环比+3%，业绩有所改善。分城市看，一线城市5月销售面积同比-34%，环比-6%，5月政策短期带来来访量增多，但尚未体现在成交上。二三线城市热度较高，西安、成都等基本放开限购，单月成交创24年新高，环比+6%，其他二线也处于缓慢恢复中。

6月房企年终冲刺叠加核心一二线城市政策利好频发，预计销售有望环比继续改善。随着来访量逐步转化，预计6月一线城市销售将止跌企稳。

5月土地市场低迷，龙头房企基本延续收缩态势，新增货值同比下降82%，环比-68%，且降幅扩大，拿地/销售创0.15的年内新低。全国300城土地成交同比-50%，环比-16%，供应量也处于历史低位。

从企业端看，年初至今补库较多的房企也对5月土地市场缺乏兴趣，整体新增货值断层较为严重，主要是5月核心城市缺乏优质地块推出。

土地市场5月热度继续下降，虽然近期密集刺激政策提振市场信心，但从销售回暖传导到企业投资尚需要一定时间，短期房企投资聚焦核心城市优质地块，收窄选项，谨慎布局的情况不会改变。

行研观点

【政策面】政治局会议定调后，5月17日重磅政策“四箭齐下”，政策从偏中性正式转向偏鼓励，需求端政策强劲开始扭转行业负面预期。

【基本面】5月销售弱复苏，部分强二线城市放开限购后销售开始回暖，一线城市则仍需一定转化时间，预计6月开始逐步修复。拿地表现继续趋弱，企业补库谨慎，销售到拿地的传导仍需要较长的一段时间。

资料来源：公开信息，克而瑞咨询，Wind

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