硅料：多晶硅致密料交均价19.53万元/吨，周环比下降5.52%。本周硅料价格延续跌势，主要原因在于，近期硅片和硅料产出同步增加，硅料的增量供需基本平衡，库存相对持平，暂无止跌动力。下游n型市场有所扩增，包括部分n型硅料需求转回国内等，支撑n型硅料与p型硅料价差增大。

硅片：本周M10/G12成交均价分别为6.42/8.05元/片，周环比下降0.62%/1.83%。4月整体硅片供应偏紧，N型硅片出货占比持稳。近期随着海外石英砂到港，坩埚供应不足问题基本得到解决，企业生产效率得到保障，部分专业化企业逐步提升至满开。目前，产业技术加速迭代，专业化企业N型硅片出货量占比约在15%-20%之间。

电池片：M10/G12成交价格落在1.07/1.13元/W，G12尺寸电池片价格存在溢价。G12尺寸产品由于前期导入市场成效不彰，因此电池片厂家在扩产选择上都以规划兼容G12及以上尺寸的机台但实际生产M10尺寸为主。近期部分电池片厂家逐步切换自身产能，对应当前G12尺寸快速提升的需求呈现暂时性的供不应求与较高的溢价空间。

组件：本周单玻500W+执行组件价格约落在1.63-1.74元/W。线厂家衡量自身订单状况、以及后续成本变动因素影响，TOP4厂家价格上抬分布式项目价格约2-5分/W左右。而二三线厂家则为了争抢订单、挤进短名单，项目价格持续下落至1.63-1.68元/W。

当前，行业产业链价格逐渐企稳，硅料价格跌到短期较合适价位，因此光伏内耗逐渐稳定，叠加国内央国企组件开标均价已基本稳定，基本面向好。

短期，Q1季报业绩披露期可能是个情绪窗口期，从各环节盈利能力看，一体化环节Q1盈利能力环比持续提升，目前组件终端开始涨价预期；硅片环节由于前期去库存影响，叠加石英砂供应盈利水平而不断提升。

展望后续，目前电池片环节N型和P型价差仍在扩大，电池片环节PERC盈利承压减产带动结构性盈利机会。

数据来源：wind

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