【光伏】当前产业链价格快速下降主要原因：

一是季节性因素（欧美放假，中国春节）；

二是库存性因素（硅片端在经历去库，降价大于硅料）。

短暂周期内博弈情绪浓厚，展望23年一季度：1月是淡季，观望气氛浓厚，再经过1月的博弈价格预计快速调整到位；2月春节后预计终端将逐步回暖，而国内外项目储备丰富，降价完成后起量将显著；

但产业链需求有望触底反弹，利润重分配有望持续优化：

1）一体化环节：产业链价格下降促进下游装机意愿增强，同时组件盈利能力有望随硅成本下降而回暖，一体化组件厂盈利低点已过；

2）辅材环节：硅料降价带来的装机量提升，具备紧缺或新品迭代+市占率提升的辅材有望量利齐升。

【锂电池】12月29日美国财政部更新了IRA法案新能源车税收抵免政策的最新进度，新能源车税收抵免政策执行划分为三个时间段，将延后至23年3月公布关键矿物产地来源国的比例要求、电池及材料的产地比例要求的实施细则，明年一季度美国电动车市场有望迎来快速增长。

下游销量端，一直符合预期情况；排产方面，由于一季度是淡季，叠加疫情影响，12月环比下滑，继续下修，1月春节假期影响，排产进一步下滑，预期23年3-4月预计排产、销量等将明显恢复。市场一直在逐步消化年底以及23年1-2月的减产情况，因此市场整体波动不大。

锂电池当前盈利处于历史低位，随价格传导、原料成本下降将实现盈利能力拐点。

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