国内化工产品受益于海外产能因为疫情受限，叠加国内需求恢复，化工品价格2020年3季度开始大幅回暖，出现产销两旺。随着海外疫情缓解，部分产品海外供给恢复，叠加下游传导不顺利，化工品价格有所回调，避免参与疫情导致短期产能受限品种。

海内外疫情恢复中，美国页岩油企业年初报告显示其并没有大规模增加资本开支计划，短期内并没有看到供给端大幅增加可能性，短期内维持油价偏乐观观点。

油价回暖趋势下，我国民营大炼化企业盈利能力大幅跑赢传统炼化企业，民营大炼化积极拓展下游产品品类，有助于提升盈利能力，抵抗单一产品波动风险。

图：化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）

资料来源：申万宏源化工（华宸未来基金整理）

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