分细分领域来看，大数据中心是云计算的基础设施，数据中心的增长依赖于科技巨头云服务收入的持续提升。2018年BAT巨头纷纷加大资本开支增强自身在云业务等领域的竞争力。但进入2019年，科技巨头的IT资本开支投入有所放缓：尤其是各家2019年2季度的资本开支同比增速大幅下滑。而2019年3季度的资本开支同比下滑的速度明显收窄，腾讯的资本开支同比增速转正；阿里和腾讯的2019年3季度资本开支环比2019年2季度均出现了大幅增长。

     资料来源：Wind (华宸未来基金整理)

   随着下游科技巨头及运营商资本开支的回暖，2020年的服务器需求有望迎来快速回升。另外，在疫情期间，以云计算作为支持的在线办公、在线会议发挥了很大的作用，充分培养了用户的需求，即使疫情缓和，这些工具的需求也将有望持续存在，云计算需求随之持续提升并拉动服务器需求上行。根据IDC预测，预计2020年的服务器市场恢复双位数增长为13.1%。

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