【化工】：

轮胎行业在今年以来承受原材料价格上涨、海运紧张、海运费高企以及国内市场需求景气度较低等不利因素的影响，整体面临比较大的压力。四季度由于海运的缓解，以及东南亚疫情的好转，同时米其林、固特异等海外轮胎企业，纷纷发布对于北美市场的涨价通知，因此也表明，海外市场需求旺盛，面临供不应求的状态，海外经销商的库存也是处于比较低的位置，因此面对海外旺盛的需求，四季度有望迎来轮胎板块的底部反转。建议关注有海外产能增量的企业。

【有色】：

当前铝价持续走高的核心逻辑已从年初的电解铝供需错配，转换至电解铝环节紧平衡下，上游成本转嫁支撑铝价。同时，国储局第四批的高价格抛储或代表22000元/吨被认可，需求端或逐渐接受长期高铝价，而释放非刚性订单，铝价或随着上游价格走高+电解铝供需再错配，而重新走强。预计氧化铝涨价将维持到2022年2月，建议关注自供氧化铝的企业。

图：上周化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）

图：上周有色行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）

（以上数据来源均为Wind，华宸未来基金整理）

化工重点产业链：

化纤：

上周涤纶POY价格环比+4.57%至7587元/吨，近一个月+5.38%，涤纶POY至PX产业链价差环比+162元至1995元；

上周锦纶POY价格环比-0.2%为18700元/吨。近一个月+7.35%

涤纶长丝展望2021年，需求增速预计落在4%-9%之间，考虑到经济修复驱动的需求回暖和低基数的原因，增速预计靠近9%，行业产能增速预计为6%，长丝供需关系呈改善走势。

周中原油价格涨幅明显，成本端支撑强劲，假期结束，前期因双控限产的企业陆续重启，下游织造开工率小幅回升，但限产延续，工厂开工恢复受限。目前涤纶长丝装置重启、检修更迭，整体开工变化不大，下周受限电影响长丝仍有装置进行减产，供应面存一定下滑，预计下周涤纶长丝在成本支撑下呈上行走势。

聚氨酯：

上周纯MDI价格环比持平为22500元/吨，近一个月+9.76%；价差-880元至12341元/每吨；

上周聚合MDI价格环比-1.03%为24000元/吨，近一个月+18.52%；价差-1130元至13841元/每吨。

国内工厂负荷下滑及部分装置检修叠加需求旺季，MDI价格存在上升空间，目前海外供应缺口仍存，出口需求保持旺盛。受能耗双控影响，下游需求端冰箱冰柜厂开工有所下滑，叠加MDI价格上调，需求放量有限。

有色重点产业链：

锂&钴

节前一周国内电池级氢氧化锂均价+4.8%至173元/公斤，电池级碳酸锂均价+6.7%为176元/公斤，金属锂均价+4.8%为880元/公斤。

国内钴精矿（6-8%min，中国到岸）+4.8%为19.75美元/磅，硫酸钴（20.5%min）+3.8%为82元/公斤，金属钴均价+0.8%为368元/公斤，四氧化三钴均价+1.8%为282.5元/公斤。

三元前驱体&正极材料

上周NCM523前驱体均价+1.7%为121.5元/公斤，国内钴酸锂均价+0.6%至337.5元/公斤。

NCM 523正极材料均价+7.8%至208.5元/公斤，NCM 622正极材料均价+7.0%至228.5元/公斤。

（以上数据来源均为Wind，华宸未来基金整理）

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