大家好。我是华宸未来基金的张翼翔。本期“基金经理说”将为大家分享我的最新观点/投资策略。大家如果有相关的问题或疑问，欢迎到公众号或者财富号等平台讨论区留言，我们将认真对待每一条留言，被后台选中的留言问题，我将在下期为大家解答，谢谢大家支持。

首先，总结一下近期市场行情。从下图中可以看到，近期市场呈现以下特点：

（1）市场宽基指数大部分下跌，低估值蓝筹股带动上证指数上涨；

（2）政策“强预期”V.S经济“弱现实”。

数据来源：wind

其中，

政策“强预期”表现为：近期蓝筹权重呈现“大象起舞”现象，即银行、地产等蓝筹股大幅上涨，这源于对政策的强预期。目前大家有风险偏好的意识，而且对未来政策有一个向好的较强预期，也就是说经济越差，政策的对冲力度越强，对未来这些大蓝筹来说，就会越受益，因为他们跟经济是强相关的。

经济“弱现实”表现为：从今年一季度以来，经济形式一直处于不景气的状态，尤其是6月份上海解封的时候，我会觉得这应该是一个比较差的时点，但没想到九、十月份经济形势更加严峻。

在这样的大环境下，我主要从2个方面适时调整我的投资策略：自上而下选择行业配置、自下而上精选高成长个股。十分幸运的是，我的投资策略今年也给产品带来了一定的超额收益。

从目前披露的基金季度报告可以看到，前三个季度，航空机场板块一直是我坚持的方向。我认为，无论是从政策面，还是从宏观经济的中长期的可持续性来看，市场一直存在放开预期。

我力争于，每一次的投资决策，都秉持高胜率的行业配置，并坚持持有，同时精选高成长的个股；不盲目参与赛道股，尤其避免机构重仓配置的拥挤交易；不跟风切换，始终以基本面为核心，坚持长期持有策略，动态跟踪基本面变化进行调整。

最后，感谢各位投资者对“价值先锋”这只基金的关注，也感谢大家的信任和选择。市场难以预测，未来充满挑战，但我始终相信价值创造未来，而我也将坚守投研理念，静心笃行，做好投研这一件事。“赚钱才是硬道理”，我们定将不遗余力。

风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。