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华宸未来行业观点(家电):地产政策边际放松,产业升级带动传统家电消费缓慢复苏

地产政策自2021年下半年起边际放松,家电消费面临去年低基数,且消费刺激政策频繁发布,家电产业升级,高端智能化使得传统家电迎来更新需求的爆发期,预计2022年,传统家电消费缓慢复苏。白电收入增长稳健,产品提价带动盈利能力持续上行。白电内销终端缓慢复苏,且在高渗透率下收入增速难有大幅增长。明年外销临高基数压力。


目前行业主要依靠高端化产品结构调整以及提价来转嫁原材料成本压力,品牌出海带动收入增长在目前原材料价格走势不明朗的情况下,推荐收入增长稳定、盈利能力持续修复且股价超跌的白电板块;明年新品推出+产品提价将带动市场规模的加速扩大的集成灶赛道。


主要家电品类线上销售数据:

22W01,线上销售量增速,大家电、集成灶、洗碗机实现正增长。线上销售额增速,多数品类实现正增长。销量增速环比除部分传统小家电外皆上升。

年初至今累计,线上销售量增速,大家电、集成灶、洗碗机实现正增长。线上销售额增速,多数品类实现正增长。大家电、集成灶、清洁电器、扫地机提价明显。

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主要家电品类线下销售数据:

22W01,线下销售量增速,干衣机、集成灶实现正增长。线下销售额增速有升有降。销售量增速环比增速皆为正。线下销售缓慢恢复。

年初至今累计,线下销售量增速,干衣机、集成灶实现正增长。线下销售额增速,干衣机、油烟机、集成灶、洗碗机、清洁电器实现正增长外,其余皆为负增长。线下厨电提价明显。

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(数据来源为奥维云网,华宸未来基金整理)


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