【化工】

目前已公布的中报预告的炼化、化纤、化肥等企业大多超预期，预计随着Q3旺季来临，三季度业绩仍有望继续超预期。周期品方面，重点关注化纤与农资方向；化肥层面，尿素供给收缩+外盘高价下小幅上涨，秋肥需求+持续低库存推动磷肥大涨、钾肥货源紧张推涨价格，复合肥在原材料成本压力下快速提价，前期涨幅低于单质肥，近期存在大幅补涨可能性，复合肥板块三季度业绩有望超预期。

【有色】

近期锂盐价格平稳，但从价格波动来看，上游资源供应偏紧预计还将持续，产业链利润将会逐步重点分配至上游资源。预计海外下半年需求释放，氢氧化锂需求扩大幅度将会大于碳酸锂。7月多家锂盐厂有检修计划，叠加下游排产计划维持高位，市场提价意愿强烈。建议关注产品结构中氢氧化锂占比高、上游资源供应保障程度高的标的。

图：上周化工行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）

图：上周有色行业细分板块涨跌幅（申万三级子行业）

（以上数据来源均为Wind，华宸未来基金整理）

重点产业链-化纤

    本周涤纶POY价格环比+4.32%至7730元/吨，涤纶POY至PX产业链价差环比+281元至2549元；本周锦纶POY价格环比+2.92%至17620元/吨。

    涤纶长丝展望2021年，需求增速预计落在4%-9%之间，考虑到经济修复驱动的需求回暖和低基数的原因，增速预计靠近9%，行业产能增速预计为6%，长丝供需关系呈改善走势。

    7月一轮长丝价格上涨主要源于成本端提升和下游备货提前启动，原油价格大涨下，PTA和MEG存在涨价预期，长丝企业借势提高产品售价，目前POY库存已经降至10天附近，已经属于非常良性的旺季库存水平。三季度纺织服装行业进入旺季后，下游加大秋冬装备货力度，长丝价格有望在下游需求旺盛的背景不断抬升。

有色重点产业链

锂&钴：

 本周国内电池级氢氧化锂均价+2.2%至94元/公斤，电池级碳酸锂均价维持至87元/公斤，金属锂均价维持620元/公斤。

 国内钴精矿（6-8%min，中国到岸）持平为18.55美元/磅，硫酸钴（20.5%min）均价+2.6%至79元/公斤，金属钴均价+1.4%至360元/公斤，四氧化三钴均价+8.3%至327.5元/公斤。

 三元前驱体&正极材料：

    本周NCM523前驱体均价+1.0%至104.5元/公斤，国内钴酸锂均价+5.6%至319.5元/公斤。

NCM 523正极材料均价+2.0%至152.5元/公斤，NCM 622正极材料均价+1.8%至167.5元/公斤。

（以上数据来源均为Wind，华宸未来基金整理）

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