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华宸未来重点点评:本周行业热点关注(地产、电子、社服、交通运输)

 

房地产:

在较为宽松的货币政策下,目前楼市销售仍较火热,但调控政策继续趋严,如近期广州、合肥等继续加强限购,深圳查处非法集资买房等。近期房地产行业供给侧改革力度加大,集中供地政策下,土储资源将进一步向头部开发商集聚并且获得成本较低,中小房地产开发商加剧出清,板块估值相对较低,龙头房企具备配置价值。

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资料来源:国家统计局,Wind(华宸未来基金整理)

 

电子:

中上游芯片晶圆生产端紧缺持续,带动上游基础元器件涨价,中游晶圆制造端积极扩产,利好半导体设备制造、晶圆制造及代工,对下游小型芯片IC设计企业,消费电子及电子终端制造商具有成本端的负面影响。电子产品涨价开始由上游的晶圆代工/制造,基础电子产品(面板、封测、被动元器件等)延伸到中游芯片、模组、PCB等领域。

消费电子领域近期因苹果产业链春季发布会刺激,下游中端设备销量有所提升,带动板块内龙头公司估值修复。

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资料来源:SEMI(华宸未来基金整理)

 

社服:

 旅游酒店——五一预订数据维持在较高水平,清明节旅游复苏不达预期负面信息基本已得到消化。

免税——中免3月份购物额环比减弱,一季度业绩略低于预期,海南离岛免税价格战加剧影响盈利能力。

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资料来源:海关总署,Wind((华宸未来基金整理)

 

交通运输:

 快递——顺丰一季度亏损较严重,主要源于电商件业务向中低价格带下探时市占率提升低于预期,证实了韵达、中通等老牌电商快递企业在1~3块钱价位具有较高性价比与成本壁垒,加上邮政局开始整治极兔低于成本价揽件,有利于电商快递企业估值修复。

集运——疫情及财政刺激下美国消费者实体商品需求旺盛,货物进口增多但集运运力及港口处理能力有限,供需错配下4月份即期运价继续上涨。集装箱运输景气度预计短期将持续到6~7月份。

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资料来源:国家邮政局, Wind(华宸未来基金整理)

 

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