行业观点(电子元器件):疫情短期影响供应链备货,长期5G换代逻辑不变
来源:2020-03-09

2019年随着5G建设开启及消费电子复苏,全球半导体主要行业指数景气度不断向上。2020年为5G建设大年,全球各国运营商开始逐步推进5G建设招标,2020年同时也是北美消费电子巨头产品线扩充,中国主要手机厂商推出5G消费电子新品的一年。受下游通讯基建、消费电子更新换代、物联网+及可穿戴设备AIOT泛在化影响,电子行业于2019年下半年迅速进入景气周期,产业链各环节龙头企业业绩均呈高速增长态势。

图:2017年以来全球半导体主要行业指数走势

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资料来源:Wind(华宸未来基金整理)

 

随着电子行业快速复苏,相关原材料如内存、面板、被动元器件等的价格也随之水涨船高。2020年初的新冠疫情更是加剧了行业的供需矛盾,下游中国大量组装、封测产能处于开工率下行,但订单供不应求的状态中。工信部公布的1月份手机出货数据显示,1月份全国手机出货超2000万部,其中5G手机超500万部,比例超去年四季度水平,表明5G消费电子更新需求旺盛,疫情对供应链的阻滞影响只有短期作用。

 

图:20181~20202月内存颗粒价格走势

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资料来源:Wind (华宸未来基金整理)

 

展望未来,我们预计,整体电子行业在2020年各产业链条上均仍保持高度景气,产业链龙头企业的财务表现将十分优秀,同时,随着5G万物互联与信息扩容,下游更多的新应用场景又将刺激上游,呈现良好的正反馈效应。

 

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