目前国内新冠疫情除零星案例外，基本上得到控制，而各行各业也进入了正常复工生产中。海外由于疫情肆虐，正常的工作生产受到较大影响，居家防疫隔离叠加货币宽松增强了海外居民对家居、家电、消费电子等产品的购买力，这些均是中国出口的主力商品。随着出口订单飞涨，中国在下半年成为“世界工厂”，大量实体商品通过集装箱班轮渠道出口。

图：2017年1月~2020年11月港口外贸货物及集装箱吞吐量累计同比情况

资料来源：国家统计局，交通部官网(华宸未来基金整理)

2020年前11月，国内外贸货物吞吐量同比去年增长4.2%，集装箱吞吐量增长0.8%，从今年3月份的同比增长0.3%与下滑8.5%一路快速回复。而伴随着多年的集运行业不景气，目前各大船公司在手运力降至历史低点，上半年疫情导致的中国短暂停工更使部分运力停摆。在供需不匹配的环境下，运价弹性突出，截至12月25日，中国出口集装箱综合运价指数报1577点，上海出口集装箱综合运价指数报2642点，均创新高，分别较去年同期增长80%与176%。

图：2017年1月~2020年12月中国/上海出口集装箱综合运价指数情况

资料来源：中国船舶网，上海航运交易所官网(华宸未来基金整理)

目前国内集运行业持续高景气度，港口吞吐量屡创新高，各航线运费均大幅上涨。年底海外购物旺季加上疫情下海外港口集装箱处理速度放缓，导致集装箱全球循环速度降低，中国出口出现一舱难求、一天一价的罕见局面。预期集运行业的火热景象将至少持续至明年国内春节假期，工厂暂停生产为止。

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