行业观察(食品饮料):白酒板块进入淡季 警惕板块基本面风险
来源:2019-12-03
白酒:目前白酒行业处于淡季,板块缺乏催化,同时对2020年的预期业绩表现不明朗,短期板块有小幅回调。从草根调研的情况来看,头部白酒企业的下游经销商反馈较为正面,已基本完成全年目标;部分酒企已停止打款并提升出厂价以应对春节旺季促销的到来;部分地产酒经销商存在一定的销售压力。在宏观经济放缓背景下,绝大多数消费品板块增速放缓,但白酒板块一枝独秀表现强劲,需警惕19年四季度业绩不达预期的情况出现。
乳制品:原奶成本上涨趋势延续,行业内龙头公司促销力度有所放缓,短期带来业绩的反弹;但乳制品行业已进入成熟期,行业竞争格局加剧,双寡头格局持续巩固,费用率下行或为一次性事件,难以延续。
 
 
        
茅台一批价走势



               



         
原奶价格走势

 
         资料来源:Wind(华宸未来基金整理)
 
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