随着中美贸易谈判释放利好消息，市场对于纺服板块业绩回暖的信心有所恢复。叠加圣诞节等节日即将到来，纺织企业反映下游询价增加，接单情况有所改观。但消费端持续低迷，企业新增订单不多，下游需求无明显改善。2019年11月服装零售额略改善，单月较2018年11月同比增长4.6%，较2019年10月的略下滑呈改善。 2019年以来零售环境疲弱、行业基本面承压，冬季为传统服装销售旺季，但2019年四季度-2020年一季度面临春节提前和暖冬双重不利影响，预计基本面难以反转。

2019年中国鞋帽服饰类零售总额及同比增速情况

2019年中国鞋帽服饰类零售额与社会消费品零售总额增速情况

    资料来源：国家统计局（华宸未来基金整理）

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