华宸未来基金2019年债券市场展望与债券投资策略
文章作者：华宸未来基金
华宸未来基金2019年四季度债券市场展望
利率债市场：无风险利率易下难上，债市看法谨慎中性。
展望后市，华宸未来基金固收团队认为，在国内宏观经济增速下行的背景下,货币政策易松难紧，但通胀水平制约了货币政策的空间，因此债市整体看法谨慎偏中性。
四季度需要重点关注的事项包括：经济数据的短期改善能否持续、通胀数据是否能够得到控制以及中美贸易谈判进展等。
信用债市场：风险仍需出清，整体看法偏谨慎
近期信用利差已呈现收窄的态势，但信用风险事件仍时有发生，在宏观经济短期内较难有大幅改善的背景之下，信用债的整体性投资机会不大，因此看法总体偏谨慎。
华宸未来基金2019年四季度债券投资策略
利率债：经济下行格局未变，货币政策预计维持稳中偏松，若通胀得到控制，则利率债向上空间打开，可积极配置长久期利率债，反之则考虑控制总体久期，配置上以中短久期品种为主。
信用债：信用风险总体上尚未出清，因此配置上考虑高评级信用债为主，同时积极关注宏观经济与微观行业的边际变化，为潜在结构性利差收窄的投资机会做积极储备。
可转债：四季度重点关注正股经营基本面逐步向好的品种，同时留意潜在的个券转股价下修的投资机会。
投资组合：偏重中短期利率债的配置，保持组合优良的流动性。
久期策略：保持2-3年的中性久期。
杠杆策略：若通胀未得到有效控制，则对杠杆操作保持谨慎。
信用策略：配置上以中高等级信用债为主，关注信用风险事件是否会持续发酵。
流动性策略：严控信用风险，配置上优选流动性较佳的品种。
风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担，基金投资需谨慎。