挖掘机需求维持高景气度，8月销量为2.09万台，环比增长9.6%，较去年同比增长51.3%。今年上半年受复工延迟影响挖掘机需求3月下旬开始逐步释放，二季度持续高速增长。基建投资增加带动了挖掘机需求的增长，同时国外疫情冲击造成产业链生产成本上升，挖掘机价格也有所提升。今年三季度月行业供给不足状况有所缓解，预计四季度疫情的延后需求效应减弱，增长逐步恢复到正常水平。

图：液压挖掘机销量(台)及其同比增速

资料来源：中国工程机械工业协会，WIND（华宸未来基金整理）

叉车今年7月销量6.66万台，环比下滑7.7%，较去年同比增长40.4%。上半年合计销售量33.72万台，较去年同比增长9.98%。其中国内销售26.13万台，较去年同比增长11.17%；出口销售量7.59万台，较去年同比增长6.07%。细分车型来看，电动步行式仓储叉车国内实现销售量7.76万台，较去年同比增长17.70%，出口销售量4.45万台，较去年同比增长21.20%，国内外都实现了较高的增长，未来在各行业使用的比例也将越来越高。内燃平衡重式叉车国内销售量14.20万台，较去年同比增长9.99%；出口销售量2.38万台，较去年同比下滑-11.47%。长期电动叉车替代内燃叉车的趋势在国外表现更加明显，国内受制于工况和成本因素，短期内仍需要大量的内燃叉车。

图：叉车销量(台)及其同比增速

资料来源：国家统计局，WIND（华宸未来基金整理）

宏观经济承压的背景下，逆周期政策调控预期将持续支撑工程机械需求，基建投资刺激下充分受益。今年8月挖掘机增长趋势延续，二季度主机厂整体销量增长较好，带动工程机械产业链整体盈利能力提升，根据目前的开工和上游排产情况，短期内有望保持较高增速，今年全年挖掘机行业增速有望达到20%。工业机器人短期虽然受疫情影响开工情况有部分损失，但长期将受疫情催化加速自动化设备渗透率提升，保持较高增速。行业整体产量增长情况良好，未来需求变化情况依然受到下游汽车和3C行业影响较大。

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