行业观察（银行）：着力化解小微企业融资难，零售银行发力新增长点
文章作者：华宸未来基金
行业观察（银行）：着力化解小微企业融资难，零售银行发力新增长点
从基本面看，7月份社会融资规模保持平稳，响应政策号召，银行业增多了对企业的中长期贷款，同时专项债发行持续投入基建、民生等工程，对融资情况构成支撑。下半年随着基准贷款利率机制改革落实，有利于企业长期融资成本的改善，从而促进实体经济发展。在“房住不炒”指导下，银行继续控制对房地产行业的信贷规模，有利于降低杠杆，防控风险。
图1：社会融资规模增量结构
资料来源：中国人民银行(华宸未来基金整理)
从政策面看，本周央行进行基准贷款利率新机制改革，新机制下贷款基准利率由4.31%下降6bp至4.25%，货币政策开始小幅宽松。但下半年受贸易摩擦，外需疲弱等因素影响，汇率波动性加大。预计后续货币政策仍将以引导资金流向小微经济与制造业的结构性微宽松为主基调。
图2：SHIBOR利率
资料来源：全国银行间同业拆借中心(华宸未来基金整理)
上市银行上半年业绩继续向好，资产端及资产质量上，居民按揭、消费贷等表现较佳，不良率继续改善，保持看好抗风险能力强，享受消费升级红利的大型零售银行。
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