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财报学问多——资产负债表(一)

【前言】财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益(股东权益)变动表和财务报表附注。本章节主要介绍资产负债表。


什么是资产负债表

资产负债表是总括反映公司在一定日期全部资产、负债和股东权益的会计报表。该表反映了公司在特定日期的静态财务状况,因而又称为财务状况表。它表明公司在某一特定日期所拥有的经济资源、所承担的经济义务和公司所有者对净资产的要求权。

每过一定时期,资产、负债和所有者权益都会发生变动,然后资产负债表又对新时点上的财务状况进行反映。资产负债表的年初余额和期末余额,就分别反映了两个不同时点的公司财务状况。

资产负债表的格式主要有两种:账户式和报告式。账户式表格把资产、负债和所有者权益三类数字及其内容分左右排列,左边列示企业拥有的资产,右边列示企业的负债及所有者权益,很像T型账户,所以称其为账户式。根据“资产=负债+股东权益”的会计等式,左右两方的合计数保持平衡,表明“资产合计”与“负债和股东权益合计”是相等的。

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表:账户式资产负债表示例

报告式表格的特点是把资产、负债和所有者权益改成上下垂直式排列,即首先列示企业的所有资产,其次列示负债,最后列示所有者权益。由于上下排列类似于领导的报告,所以称之为报告式的资产负债表。

由于纸张宽度有限,目前上市公司年报基本都采用报告式的资产负债表。

年报-资产负债表.png

表:报告表式资产负债表示例表


如何阅读和分析资产负债表

投资者可以从以下几个方面进行资产负债表阅读和分析:

(1)浏览一下资产负债表主要内容,由此,你就会对企业的资产、负债及股东权益的总额及其内部各项目的构成和增减变化有一个初步的认识。由于企业总资产在一定程度上反映了企业的经营规模,而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系:

当企业股东权益的增长幅度高于资产总额的增长时,说明企业的资金实力有了相对的提高;反之,则说明企业规模扩大的主要原因是来自于负债的大规模上升,进而说明企业的资金实力在相对降低,偿还债务的安全性亦在下降。

(2)对资产负债表的一些重要项目,尤其是期初与期末数据变化很大的项目进行进一步分析,例如流动资产、流动负债、固定资产、有息的负债(如短期银行借款、长期银行借款、应付票据等)、应收账款、货币资金以及股东权益中的具体项目等。

例如,企业应收账款增长速度过快,说明该企业可能因产品的市场竞争能力较弱或受经济环境的影响,企业结算工作的质量有所降低。

又如,企业年初及年末的负债较多,说明企业每股的利息负担较重,但如果企业在这种情况下仍然有较好的盈利水平,说明企业产品的获利能力较佳、经营能力较强,管理者经营的风险意识较强,魄力较大。

(3)对一些基本财务指标进行计算,重点是分析比例指标,包括反映企业财务结构是否合理的指标、反映企业偿还债务安全性及偿债能力、反映股东对企业净资产所拥有的权益的指标,具体指标计算及分析在后面将有详细介绍。

(4)在以上这些工作的基础上,对企业的财务结构、偿债能力等方面进行综合评价。

值得注意的是,由于上述这些指标是单一的、片面的,因此,就需要投资者能够以综合、联系的眼光进行分析和评价,因为反映企业财务结构指标的高低往往与企业的偿债能力相矛盾。

例如企业净资产比率很高,说明其偿还期债务的安全性较好,但同时反映出其财务结构不尽合理。

投资者的目的不同,对这些信息的评价亦会有所不同。如作为一个长期投资者,所关心的就是企业的财务结构是否健全与合理;相反,如投资者以债权人的身份出现,就会非常关心该企业的债务偿还能力。

最后还需说明的是,由于资产负债表仅仅反映的是企业某一方面的财务信息,因此投资者要对企业有一个全面的认识,还必须结合财务报告中的其他内容进行分析,以得出正确的结论。

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资产负债表有哪些局限性

(1)报表项目受会计准则确认标准的限制

货币计量是会计的一大特点,会计信息主要是能用货币表述的信息,因此,资产负债表难免遗漏许多无法用货币计量的重要重要经济资源和义务的信息。

例如企业的人力资源(包括人数、知识结构和工作态度)、网点和品牌的价值等等,诸如此类的信息对决策均具有影响力,然而因无法数量化,或者至少无法用货币计量,现行实务并不将其作为资产和负债纳入资产负债表中。一些或有事项,由于不符合负债定义,可能不将其确认为负债(例如担保),对企业来说存在风险,但表内并没有反映;而报表上一些项目,如商誉等项目,可能并没有经济价值。

(2)计量的局限性。

资产负债表是以历史成本为报告基础的,它不反映资产、负债和所有者权益的现行市场价值,因而表中信息虽有客观、可核实之优点,然而,由于通货膨胀的影响,账面上的原始成本与编表日的现时价值已相去甚远。

例如,10年前购入的房屋,价格已涨了好几倍,甚至几十倍,但报表上仍以10年前购入的成本扣除累计折旧后的净额陈报,难免不符合实际,削弱对报表使用者的作用。

又如账面上已资不抵债的企业,在清算时,有可能不仅债权人能收回全部债权,而且所有者在分配剩余财产时还能有所收获等等。此类事例在现实中并不少见。

(3)资产负债表的信息包含了许多估计数。

例如,坏账准备、固定资产累计折旧和无形资产摊销,分别基于对坏账百分比、固定资产使用年限和无形资产摊销期限等因素的估计。此外,诸如预提修理费用、或有负债等均需估计。估计的数据难免主观,从而影响信息的可靠性。

(4)理解资产负债表的涵义必须依靠报表阅读者的判断。

资产负债表有助于解释、评价和预测企业的长、短期偿债能力和经营绩效,然而此表本身并不直接披露这些信息,而要靠报表使用者自己加以判断。

各家公司所采用的会计政策可能完全不同,所产生的信息当然有所区别,简单地根据报表数据评价和预测偿债能力以及经营绩效,并据以评判优劣,难免有失偏颇。

所以,要理解资产负债表的涵义并作出正确的评价,并不能仅仅局限于资产负债表信息本身,而要借助其他相关信息。选择哪些信息,也要依靠报表使用者判断,而这并非易事。


风险提示:本材料仅用于投资者教育宣传,内容均来源于上交所材料,不构成任何投资建议或承诺。投资者应不以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。若据此入市,风险自负。

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