iPhone：

新iPhone产品线命名为iPhone 13系列，整体创新力度符合预期，定价策略、续航设计超市场预期

定价——美元标价不变，由于人民币升值，国行定价普遍比上代低300-700元，此前预期涨价100-300元

主芯——台积电工艺5nm+提升有限，仅改善功耗，性能提升低于预期，普通版本存在核屏蔽证明良率不足

屏幕——Pro系列使用120Hz自适应刷新率符合预期，未使用LTPO及全系高刷新率略低于预期

续航——Pro系列续航提升5-8小时大幅超预期，普通系列也略有1.5-2.5个小时的提升

摄像——通过Pro系列新增微距摄影功能，普通系列升级光学防抖；全系列摄像头参数小幅提升，新增部分实时变焦、长焦夜景等新功能

天线——使用新设计改善信号，实际效果有待观察

存储——Pro系列未删除256G版本超预期

全系列人民币定价超预期，最严重的续航差问题得到改善，中低端产品线销售有望超预期。ProMax版本性能及参数优势较上代大幅减弱，且Pro版本性价比更强，有望成为最受欢迎产品线。9月17日开始接受预订，9月24日正式发售。

表：iPhone 12系列与iPhone 13系列参数、价格对照表

Apple Watch Series：

    Apple Watch Series创新点与市场预期大相径庭，未扩大屏幕尺寸与采用直角边，而是仿照安卓产品使用了水滴屏及超窄边框以改进可视区域，无健康功能更新，续航与充电略微改进。定价策略超预期，美元定价较上代降低50元，人民币定价未在官网披露，按照手机定价测算预计为2999元，较上代降低200元。

本次发布会新推出两款iPad(第9代基础版及第6代Mini版)，未采用MiniLED屏幕低于市场预期。（未披露发行时间，仅以模糊的“秋末”来指代，低于市场预期。）    

第9代iPad美元定价不变，存储空间升级，前摄为适应疫情下会议需求由120万像素升级到1200万像素，整体更新力度较弱。

    第6代iPad Mini定价上升100美元，人民币定价上升800-900元，但更新力度较大，主SoC与iPhone 13相同，在摄像、配件、屏幕规格上均有较大力度更新。

表：Apple Watch Series参数及定价情况

表：新款iPad系列参数及定价情况

图片来源：国家统计局，Wind（华宸未来基金整理）

    本次苹果公司秋季发布会手机类产品以“补丁式”更新为主，主要修复iPhone 12饱受诟病的电池续航问题，同时为应对与安卓高端手机的竞争，首次在Pro系列引入较为成熟的120Hz自适应刷新率技术，定价策略上也更具备吸引力。续航问题得到改善后，普通系列销售有望优于去年，而最高端产品性能优势减弱，次高端产品性价比凸显，预计将成为最受欢迎类型。

    Apple Watch系列乏善可陈，整体功能更新力度弱于预期，主要为外观与结构件变动，引进水滴屏、改变模具极大地提高了生产难度，降低良率，且较低的定价也意味着组装端利润变薄，同时良率降低使产品发布时间推迟，全年是否能“以量补价”存在不确定性，下调全年Apple Watch销量预期由5000万至4400万(Q3新款产品未能出货)，其中Q4出货1600万部，新款产品出货约1400万部。

风险提示：以上内容仅代表本机构观点。文章内容仅供参考，不构成投资建议或承诺，不代表基金实际持仓。投资者据此操作，风险自担。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，并确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。