白酒板块：当前白酒行业处于淡季，龙头酒企对于2020年的业绩预期及投放量口径不容乐观，预计整体板块业绩增速回落，板块进入稳健增长阶段。短期来看，临近春节旺季，市场预期逐步提升带动白酒板块上行。

    乳制品板块：乳制品行业进入成熟期，行业竞争格局加剧，双寡头格局持续巩固；在原奶成本上行背景下，行业内龙头公司促销力度有所放缓，短期带来业绩的反弹，行业整体竞争格局趋缓可期。

    调味品板块：整体板块具备防御属性，目前基本面稳健，下游需求较为稳定，具备中长期配置价值。 

原奶价格走势   

茅台一批价走势

          资料来源：Wind（华宸未来基金整理）

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