6月15日以来，市场两级分化严重。七月前三周，多头顺利收复4100点，创下六连阳，然而在一个小幅跳水后，大盘迅速跌回3600点。可见救市大招令股市重获流动性和政策支持，但股灾阴影尚未完全消除，大盘仍处于震荡徘徊。
自6月中旬市场暴跌至今已满一个月，沪指从6月15日5062点下跌至7月15日的3805点，跌幅33%。据银行证券统计，在435只可统计的标准股票型基金当中，有380只跌幅超过沪指，49只“腰斩”的基金跌幅超过50%。而跟踪沪深300指数的华宸300基金下跌22%，体现出相对显著的抗跌性。
据华宸300二季度季报显示，截至2015年6月30日，华宸300份额净值为1.759元，二季度增长率为10.56%，同期业绩基准增长率为9.98%。
华宸300的基金经理蔡文认为，分享改革红利仍是这轮牛市的主旋律。“在改革的过程中，第一是去产能，用‘一带一路’带动落后产能的转移，带动基建、钢铁水泥、煤炭等产业的去产能和产业升级。第二是新技术，以‘互联网+’带动培育新兴产业的发展，通过新技术培育新经济，鼓励大众创业，释放民营活力。第三个是新制度，以国有企业改革重塑国家资产负债表，国有企业改革包括央企的国企改革与地方上的国企改革，改革方式包括资产证券化、混合所有制引进战略投资者、员工持股、大国企合并等，其本质是重塑国家资产负债表、地方资产负债表。”蔡文说。
在7月9日以来的一波大反弹中，军工板块、央企改革、一带一路概念股率先成为反弹急先锋，12个交易日里迅速收复失地，累计涨幅高达59%、57%和40%。信息安全、电子支付和物联网等互联智能板块也不落人后，收涨53%、49%和47%，远超大盘同期上涨幅度18%。
蔡文认为，下半年个股分化会非常严重，建议优选有估值、具有较强安全边际，同时基本面良好的成长股和蓝筹股。
牛市中大小股遍地开花，赚钱很容易，随便输入一串六位代码就能获利。但是在震荡市里，专业的基金经理往往更能在挑战中扛得住考验。
管理该基金的基金经理蔡文，行业研究员出身，对宏观经济和策略有着深厚的研究功底，去年年底大盘蓝筹的“风起云涌”之后，今年初蔡文果断超配了互联网金融和企业互联网板块，收获了丰厚的超额收益。
观察到上半年央行实施的宽松的货币环境对实体经济的下滑起到了一定的支撑作用，但“宽货币”向实体经济的传导效果较差，有效投资不足，难以拉动内需。蔡文预计下半年会保持宽松的货币政策，财政政策更加积极。
另外，由于通缩压力较大，CPI连续多个月份低于2%，PPI已经连续40个月为负数。蔡文及其团队展望下半年通缩压力有所减缓，CPI将保持低位，原材料价格反弹，PPI跌幅收窄。预计下半年经济环比增速回升，三、四季度GDP分别增长7.0%和7.1%。
蔡文分析，场外配资去杠杆导致场内流动性不足引发六月灾情，迫使监管层出手救市，层层举措已在3800-4000点构成政策底，然而市场信心的修复需要漫长的过程，预计在较长时间内股指宽幅震荡。
华宸300指数基金成立于2013年04月26日。该指数型基金的投资范围是权益类资产85%-95%，投资沪深300指数成份股和备选成份股的资产不低于股票资产的80%，保持不低于5%的现金或者一年以内的政府债券。